※ 引述《powergene (PowerGene)》之铭言：
: 问题：请问债劵ETF 会保本吗?
: 请教大家，
: 1. 债劵ETF和真正的债券是不是有所不同?
: 例如债劵到期后会归还票面本金，而债券ETF 会吗? 债劵 ETF 会有保本的功能吗?
: 如果债劵ETF 出场时价格差，是不是反而赔掉本金?
债券ETF是有分投资等级的，请参考 https://www.cnyes.com/fc/rating_type.asp
因为债券ETF会波动，所以中短期来说 没有保本功能
长期来说 债券动辄 20、30 年，且债券受到基准利率影响很大，
20年前 基准利率 6~7%，现在贴近于零，谁知道 20年后会不会又升到 4%以上。
**债券价格与市场殖利率呈现反向。
所以不要把债券ETF当作保本的工具
: 2. 有人主张资产配置时采用【债劵ETF】 来代替债劵，基于第1点，债劵ETF真的有【股
: 债平衡】的效果吗?
: 谢谢您
一般人 不太会买到债券，主要是投资债券基金或是债券ETF
两者差别 跟股票型基金与ETF相同，同等级债券ETF 与一般债券基金 报酬表现也雷同
但同第一点，债券是有分等级，简单来说就是低风险低报酬、高风险高期望报酬
投资 非投资等级的债券，输起来 也是相当可观的。
至于"平衡效果"，应该说标的与股票呈现 低到负相关 都有 平衡 效果
平衡其实指的是降低投资组合波动度的效果
因此不一定是债券才有，
降低波动度 目的是提高 报酬品质 (报酬率除以风险)
以下以 AGG iShares美国核心综合债券ETF、QQQ Invesco纳斯达克100指数ETF 举例
资料:YAHOO Finance
资料频率:周
期间:2003/9/29~2021/3/17
价格采用 还原息价格 (adj close)
相关系数
AGG QQQ
AGG 100.0%
QQQ 5.6% 100.0%
AGG 与QQQ 呈现低相关，仅 5.6%
报酬与风险 AGG QQQ
年化报酬率 3.9% 14.5%
年化波动度 5.1% 19.4%
MDD -12.3% -51.4%
这边要说一下 AGG 的MDD， 一般人以为 债券是波动很低的，
但是在金融海啸与去年疫情时，债券的短期下跌也是非常可观。
透过模拟 10000次 投资两者的比例分配 得到
https://imgur.com/oHzsBLO
如果要期望报酬最高 应该100% 买 QQQ，如果要波动最低则买 AGG
最有效率的组合为 (上图虚线贴近 效率前缘的点)
AGG QQQ
比例 73.3% 26.7% 大约是 股3 债7
年期望报酬率 6.5%
年化波动度 6.5%
由于QQQ 是较积极的 ETF ，不同种类的 债券与股票 配比 不尽相同
末祝 操作赚大钱
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