收益率暴挫，580亿美元债券拍卖后美股狂飙
正当市场所有人都在担心本周的美债拍卖需求遇冷，再度引发股债双杀、甚至触发全球资
产波动时，隔夜的三年期国债的顺利发行又令投资者松了一口气。
580亿美元美债顺利拍卖，收益率暴挫
美东时间周二中午，美国财政部出售了580亿美元三年期国债，得标利率（拍卖价格）为
0.355%，虽然远高于上个月的0.19%，但仍低于预发行利率0.359%。
衡量需求的投标倍数从2.391增至2.689，为2018年6月以来的最高水准。 这与上一次的7
年期美债拍卖情况大有不同，当时美国财政部拍卖620亿美元的7年期国债，指标投标倍数
仅为2.04，创历史新低，并远低于此前六次拍卖的认购倍数均值2.35。
显然，这次拍卖中强劲的买方需求满足了供应，这帮助推动美债收益率集体走低，收益率
曲线变得平缓。
在顺利发行后，三年期美债收益率短线下挫，截至发稿时间日内暴挫6%。 美国10年期国
债收益率盘中跌至1.52%，是上周四以来最低水准，已经远离周一的高位1.62%。 这是美
国国债收益率五个交易日以来首次下跌。 欧美市场呼应，英国和德国基准国债收益率均
下降。
正如金十昨日的报导指出，随着拜登1.9万亿美元的刺激方案顺利通关，美国财政部可以
用现金储备来为该计划筹集资金，吸收巨量流动性的担子又从市场转移到财政部自身，这
意味着交易员将有能力购买其他普通票息证券，所以市场对于国债需求端的担忧将有所缓
解。
黄金、美股市场集体反攻，特斯拉一扫颓势狂飙20%
美债收益率隔夜大跌让金银、美股等投资者兴奋。
金市方面，现货黄金盘初涨破1720美元关口，较日低回升40美元，随后维持在近期高位震
荡;现货白银日内大涨4%，一度站上26美元。
美股方面，前一日刚从纪录高点跌逾10%、跌进技术性回调的纳斯达克100指数展开了猛烈
反攻。 截至收盘，纳指上涨4%，创下去年11月以来的最佳涨幅，约四分之一成分股上涨
超过5%。
其中，特斯拉的涨势最为瞩目。 一连串的积极消息，包括评级上调、比特币上涨、高估
值科技股人气普遍改善，将投资者吸引回特斯拉。 最终特斯拉收涨19.64%，创下2013年5
月以来的最佳表现，并收复前五天的大部分失地。
明星经理Cathie Wood麾下旗舰基金ARK Innovation ETF继连续两周至少各10%的下跌后，
创出11%的纪录最大涨幅。
数据显示，大量投资者在周一暴跌之后争相逢低买进，这项策略现在看起来似乎是明智的
。 事实上，周一的大跌更多是技术抛售的后果，在不到一个月的时间，纳指蒸发了超过
1.5万亿美元，周一相对动能指标显示纳指的超卖程度达到1990年以来最严重。
Swan Global Investments的客户投资组合经理Marc Odo表示：
"逢低买进是一种根深蒂固的想法，所以市场跌几天就会出现反弹。 这是不可避免的，除
非有什么大新闻，让一切都发生变化。 ”
不过，现在股债同涨的情形多少让人有些疑惑，正如荷兰合作银行利率策略主管Richard
McGuire所说：
"当我们从疫情转向复苏希望时，有不同的因素同时支配着市场。 如果你看欧洲股票或美
国股票期货表现，你会认为市场正在逐险;然而，当你看避险资产时，美国国债全线上涨
，德国和英国国债也是如此，你又会觉得情况并不是这样。 ”
Oanda Corp. 高级市场分析师Edward Moya表示：
"华尔街现在走向一条单向路，美债市场走向哪个方向就跟去哪里。 如今科技股的上涨与
国债的上涨不谋而合，交易员怀疑这种反弹是否会持续下去。 ”
零对冲指出，尽管隔夜股债表现亮眼，但真正的考验在今天才到来。
美东时间周三下午将发行380亿美元10年期国债，届时是CPI数据公布的几个小时之后。
金十此前也多次提醒，数据若高于预期可能成为推动美债收益率上涨的催化剂，届时务必
注意市场波动。
来自RBC资本市场公司和摩根士丹利的策略师都警告说，科技股回调可能还没有结束。
RBC Capital Markets美国股票策略主管Lori Calvasina指出，尽管周一股市暴跌，但其
并未解决估值问题——软件和互联网股票的远期市盈率为26.2倍，不仅比其自身历史水准
高出43%，而且与标准普尔500指数相比仍处于较高水准;此外，该公司的资金定位模型表
明，市场情绪尚未达到触底的水准。
https://xnews.jin10.com/details/71525