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美债殖利率闪涨、投资人抛售科技股 道琼重挫560点
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发布时间：
2021-02-26 05:50
原文内容：
因债券殖利率瞬间大幅飙升，吓坏投资人，造成风险资产大幅抛售，尤其是之前大涨的科
技股，股指25日大跌。
道琼工业平均指数在盘中创下纪录新高后下跌559.85点或1.75%收3万1402.01点。史坦普5
00指数下跌96.09点或2.45%收3829.34点，为1月27日来最糟单日走势。以科技股为主的那
斯达克综合指数下跌478.54点或3.52%收1万3119.43点，为10月28日来最大跌幅。Alphabe
t、Facebook、苹果都下跌超过3%，特斯拉下跌8.06%，微软下跌2.37%。
10年期美国国债殖利率在被称为“闪涨”的走势下飙升至1.6%，主要股指随即迅速下跌。
殖利率之后回落至1.52%，为2020年2月来最高水平。
LPL Financial首席策略分析师德垂克(Ryan Detrick)说，“今天完全看债券殖利率的脸
色。”“10年期殖利率闪涨，让大家措手不及。偏高的利率吓坏了市场。未来通膨是否会
比预期来得更高更快？就算Fed不担心，但市场会十分在意。”
这波上涨也使基准利率高于史指的股息殖利率，也就是被视为高风险资产的股票已经失去
相对债券的溢价。这个里程碑可能会催化股票的跌势，因为它们已变得不再诱人。
较高的利率往往对科技业造成特别严重的打击，因为该类股依赖宽松借贷来实现卓越的成
长。那指本周已下跌5.4%，是连续第2周下跌。消费性非必需品和资讯科技是史指11个类
股中跌幅最大的2个，分别下跌5.4%和4.5%。
Evercore ISI策略师迪布什尔(Dennis DeBusschere)说，这“只是债券市场的一次全面溃
败，但影响却遍及其他所有层面。”“不过看来这只是债市的短暂走势。在10年期殖利率
令人心惊地遽增至1.6%后，我们只能等待债券出现某种形式的平衡。”
投资人正在转向受惠经济重新开放最多的领域。光是本周能源类股就上涨了6.8%，是最大
的赢家。本周以来，工业和金融类股另外两个还能维持上扬的类股。
即使联准会(Fed)主席鲍尔(Jerome Powell)强调维持宽松政策的承诺并淡化通货膨胀的风
险，称要达到美联储的目标可能需要3年或更久，殖利率仍继续提高。
经济数据优于预期。截至2月20日当周首次申请失业救济金人数总计73万，低于接受《道
琼》调查经济学家预期的84.5万。同时，1月耐久财订单增加3.4%，高于《道琼》普遍预
期的成长1.0%。
OANDA资深市场分析师莫亚(Edward Moya)表示，股市将继续密切关注国债殖利率的走势。
那指将继续引领跌势，而部分投资人则更愿意继续轮转至房地产投资信托(REITs)、消费
性必需品、金融和公用事业。”
心得/评论：
欧美疫情趋缓 －＞ 就业市场改善，夏天可能恢复空运 －＞ 能源需求提高 资金宽松 －
＞ 通膨疑虑 －＞ FED压力
美债影响资金从历史新高的科技股移出
只是开始而已 昨天一堆人以为抄底成功
只能说去年长多导致拉回就买成为铁律
稳健价值投资只会被笑绩效差