美债殖利率攀升｢顶到长期投资价值 谢金河建议国安基金出脱台积电
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新头壳newtalk | 杨清缘 综合报导
发布 2021.02.24 | 03:43
美国公债殖利率飙升，市场担忧通膨恐引发资撤离股市，弥漫不安情绪，美股那斯达克指
数23日开盘重挫300点，对此，财信传媒董事长谢金河表示，如果美债殖利率持续上升，
势必影响到台积电的长期投资价值，他建议政府的国安基金，出脱一些台积电股票，把出
售台积电的资金用来投资未来10年，20年类似台积电般的潜力企业，以创造更大的价值。
谢金河以“美债殖利率冲击台积电的投资价值”为题在脸书PO文指出，一直以来带领台股
过关斩将，加权指数挑战一万六千点的护国神山台积电，现在似乎面临考验，不是台积电
的基本面出了问题，而是来自国际金融情势的改变，最大的挑战来自美国公债殖利率走高
，最具指标地位的美国10年期公债殖利率攀升至1.369%，如果这个殖利率持续上升，势必
顶到台积电的长期投资价值。
谢金河续指，台积电今年资本支出在250到280亿美元之间，台积电加大投资力度，股利政
策如果延续一季配息2.5元，那么全年股息10元，股价涨到679元，殖利率只有1.472%。若
以23日收盘价641元来计算，台积电的股息回报率与美国10年期公债殖利率已在伯仲之间
，这个时候，台积电的长期投资价值就会面临考验。而台积电ADR在前2天已经失守140美
元关卡，截至台湾时间23日晚间11点05分，台积电ADR股价重挫3.91美元或2.93%、暂报
129.66美元。
谢金河分析，如果台积电没有改变股利政策，例如，季配息从3元起跳，或者是台积电今
年EPS能够拉升至22到25元以上，台积电的股价空间可能受限。虽然半导体产业在今年气
势如虹，但股利发配会影响到股价，就像台积电子公司精材，去年EPS6.37元，只配现金
股利2.5元，殖利率只有1.4%，恐怕对冲高的股价不利。
谢金河认为，政府的国安基金其实可以调整一下策略，如果释出现有台积电1成股权，也
就是在现有持股165.371万张中，约6.38%，出脱10%股权，大约可以进帐约1000亿元资金
，把出售台积电的资金，用来投资未来10年，20年类似台积电般的潜力企业，也许可以创
造比现在投资台积电更大的价值。
心得：
谢金河表示，如果美债殖利率持续上升，势必影响到台积电的长期投资价值，他建议政府
的国安基金，出脱一些台积电股票，把出售台积电的资金用来投资未来10年，20年类似台
积电般的潜力企业，以创造更大的价值。