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三大理由 国内法人调高长荣目标价
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发布时间：
2021/02/18 10:00
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〔记者王忆红／台北报导〕长荣海运1 月营收优于市场预期 ，国内法人指出，长荣海运
在营收优于预期，以及全 球“塞港”较市场预期严重，再加上占长荣营收40%的美国线
， 5月长约将涨价下，上修今年全年获利上看10元，达13.72 元，目标价69.4元。
长荣海运1月营收284.35 亿元，在超乎预期下，国内法人在最新报告上修长荣海第一季
营收预估达788.08 亿元，单季每股税后盈余3.24元，优于去年同期的每股亏损0.09 元。
全球货柜船舶“准班率”再度下滑，塞港比预期严重，国内法人指出，正常情况下，全
球货柜船舶准班率通常处在75%以上，而上海航交所2月发布最新全球货柜船舶准班率方面
，2020年11月34.99%；2020年12月30.35%；2021年1月 22.36%。全球货柜船舶准班率，
在 021年1月加速下滑，显示全球各港口塞港严重，导致全球货柜船舶准班率大降。若观
察2021年1月，美国前两名的货柜港洛杉矶港及长滩 港的船舶准班率，更仅剩下3.17%及
6.25%（2020 年 12 月 数据 15.94% 及 11.76%）；美国塞港在淡季日趋严重。
国内法人表示，长荣海外可转债原始面额美金3亿元，转换价格台币18.2 元，转换汇率
28.9910，而2020年12月 29日开放转换。 长荣公告2021年1月底海外可转债面额仅剩美金
0.42亿元，已转换86%（已转换成普通股47.1 万张）；相对2020年第三季财报股本
481.30 亿元，约当膨胀8.5%。而海外可转债剩余面额0.42亿美元，相当于膨胀股本1.4%
（约当普通股6.7万张） 。
国内法人指出，长荣海运在营收优于预期，以及全 球“塞港”较市场预期严重 ，再加
上占长荣营收40%的美国线， 5月长约将涨价下，上修今年全年获利上看10元，达13.72
元，目标价69.4元。在评价方面，长荣2021年底每股净值预估值34.7元，给予2倍P / B，
计算目标价 69.4 元，维持“买进”建议。
心得/评论 ：
下猛药 目标价直接喊到69.4
还是无法让PTT法人进场抬轿
真是让人心寒