APPS Q3 财报法说会
除了上面提到的三个重点以外
CEO有特别讲今年的目标是亚洲市场。伙伴之一是小米，正在谈。过去几季的快速成长很大一部分是跟三星合作有关。我认为跟小米合作也会有类似效果。这会让手机用户量上升。以他们每季增加6000万支手机用户的速度来说，一年App Install的成长率就是2.4亿支手机。这最多最多也只有一年10亿支手机的市场，所以 App Install 业务我认为手机量差不多要到顶了。
但法说会中提供的另一个讯息是每支手机带来的收入(Revenue Per Device, RPD) 不断在上升 - 美国国内成长 25%、国外成长超过 70%
这点是极佳的消息，而且可以完全抵消手机量到顶的问题。原因在此：数位广告业务要做得长久，最重要的是 conversion rate 转换率。这点是在平台上买广告的人最看重的数据。我买一块钱的广告，只要能给我赚两块钱，就划得来。Facebook跟Google之所以能做到这么大，就是因为它们广告收益高。
它们每支手机能榨出更多钱的原因只有一个：代表他们广告的转换率高，厂商有赚到钱，所以更多人想买广告。但位置有限，所以可以把价格提高。
在分析师问问题时有提到，他们这季的营收是根据六个月前定的广告价格来算的。这代表我们应该会一直看到RPD成长。
手机量快到顶倒不是问题。Google跟FB全世界每个人都在用，手机也是。迟早会到顶。能否提升转换率才是真的。
再说一次：从RPD有成长可以推论出它们的广告转换率高。这对长期是好事。
到底是谁要打广告？
这次法说会 CEO 提了一些例子，我觉得相当有趣。看起来很多中国的公司像抖音，腾讯都会买美国的广告。而美国的公司像 Pinterest 、Uber、麦当劳等等则是买其他国家的广告。
我想一想以后觉得这种广告方式真的很有道理：如果我是 Uber，能在某个国家的手机上买一个位置，那卡掉其他竞争者的机会就大得多。这跟在 FB 滑一滑什么广告都有 或是 Google 上搜寻然后有十几个选项不一样，也难怪厂商愿意掏钱出来买位置。
跟银行借钱
最后它们有跟银行开了最高可以借到 200M的帐户：通常会做这种事就代表可能要并购其他公司了。他们并购 Mobile Posse 是超级大成功：不到一年就回本。到底会发生什么事需要密切注意。如果并购或合并的是烂公司我会砍掉很大一部分。但我认为他们的眼光跟执行力来说应该没有问题。
目前手上的比例及收盘价
供回测用
APPS @ 77 - 26%
CRWD @ 224 - 24%
SQ @ 237 - 21%
DDOG @ 112 - 15%
PLTR @ 32 - 8%
ZM @ 390 - 1%
FUBO @ 51 - 0.5%
现金约 5%