1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20210129000846-260206?chdtv
2.原文内容：
联发科、亚德客财报优 外资狂升目标价
04:10 2021/01/29 工商时报 简威瑟
千金股亚德客-KY（1590）、准千金联发科（2454）法说携手报喜，展望一片光明，吸引
外资圈再度推高预期，目标价又升级，最高来到1,470与1,350元，台股28日大幅修正，电
子、非科技双指标高价股是否先一步收复失土，将是台股后市首要焦点。
亚德客-KY、联发科分属科技与非科技领域的高价代表，同日召开法说后，大型研究机构
动向也出现新共通点：法说前已先调升目标价，但释出展望好到法说后再度调高，法人高
度青睐是渡过盘势动荡的关键武器。
包括：里昂、广发、摩根大通、大和资本、高盛、凯基、汇丰、美银、瑞银、花旗环球等
，全面调高联发科股价预期；美银、野村、摩根士丹利、凯基、大和资本、瑞信、汇丰、
里昂等，亦同步拉升亚德客-KY。
里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝指出，联发科2020年第四季财报亮眼，本季营
收与2021年全年营业利益展望更佳，凭借智慧机系统级芯片（SoC）市占与价格双升优势
，获利具调升空间将成市场共识，将推测合理股价估值升至外资最高的1,350元。
侯明孝认为，联发科市占提高不只来自中低阶领域的成长性，许多客户陆续采用其天玑
1200芯片（与竞争者高通S875定价相近），来自高端领域的市占率也正明显拉升中。
摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，大陆智慧机客户确实因芯片短缺，出现重
复下单现象，然联发科调查过通路与OEM厂库存后，研判库存仍在健康水位。
广发证券执行董事暨海外电子产业首席分析师蒲得宇补充，在智慧机芯片外，特殊应用晶
片（ASIC）、Wi-Fi 6芯片、电源管理IC（PMIC）、电视SoC等成长性产品需求依旧强劲，
而且在供应短缺与产品升级趋势搭配下，强悍表现可能贯穿整个2021年。
千金股亚德客-KY的财报与展望对比联发科丝毫不逊色，瑞信证券科技产业分析师苏厚合
指出，亚德客-KY对订单动能、产业上升循环、线性滑轨业务起飞等观点，均十分正向，
苏厚合进一步看好受惠大陆在地化与生产基地重新分配需求，将驱动亚德客-KY于2021～
2022年营业利益率扩张，因而将推测合理股价升至1,420元，千金宝座愈坐愈稳。
汇丰证券赋予1,470元推测合理股价，看好大陆线性滑轨市场成长迅速，亚德客-KY第二季
启动量产，并认为其气动元件客户有七成都有相关需求，估计2021年来自线性滑轨营收将
年增225％、达人民币6.5亿元，营收占比升至11％，成为亚德客-KY股价上涨催化剂。
#外资 #汇丰 #亚德客 #里昂 #客户
3.心得/评论：
根据新闻
里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝
将联发科推测合理股价估值升至外资最高的1,350元，
这种推测不一定可靠股票投资人必须理智思考。