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2.原文内容：
2020年12月，网友robertshih在PTT股市板上贴出他的交易对帐单，单压一档航运股长荣
多达上万张，获利2.95亿元。一时，“航海王”的封号不胫而走。今年1月3日，“航海王
”再度贴出他的“年报”，并说明过去这一年的投资操作心得，被众多年轻投资人视为新
世代的投资偶像。
8年级生的“航海王”，大学时代就迷上线上德州扑克，更因为业者“注册就送50美元”
的行销手法，让他下场比试并赚到约200万元台币。有了第一桶金，“航海王”转而进军
台股，不过投资过程跌跌撞撞，2018年甚至大亏千万元，直到去年长荣一役才被视为新股
神。
喜欢在网络上分享投资心得的“航海王”，不受世俗压力影响，抛下工作，勇于追逐自己
喜欢的事，以股票操作为生，正是当下台股年轻新力军的缩影。
全民疯台股 校园投资社也爆团
《财讯》深入校园实地走访得知，随着台股持续改写历史新高，过去在校园里被视作冷门
社团的证券研习社，居然取代了劲歌热舞、交友联谊等热门社团，跃居为许多大学人数最
多的第一大社。
台科大证券研习社社长叶玟伶说，2019年，社团人数才20多位，但到了2020年，瞬间就暴
增至130多位社员，社团上课时，已经有同学必须要站着听课了。政治大学证研社同学也
透露，由于人数增加太快了，现在入社都要经过资格审核，以免人数太多，借不到授课教
室。
约莫5年前，本刊记者曾走访各大学，发现许多投资社团濒临招不到社员的窘境。当时，
台大证研社社长余沛育表示，许多同学加入社团并不是对投资理财有兴趣，纯粹只是想要
有个社团经验而已。如今，校园里的年轻人参与程度大幅提升；在台大、政大、台湾师大
、北大、台科大5校投资社所组成的投资竞赛交流中，许多学生提出的交易方法、交易逻
辑与对盘势看法，丝毫不逊市场上的股市赢家。这股台股投资的新势力，其实也早已改写
了市场的新秩序。
从证交所的统计资料可以看出，2020年1~11月的台股开户数新增110万户；其中，20~30岁
的年轻世代族群占比，已由9.4%上升至10.8%，是成长最多的族群，总人数更已达120万余
人。
▲政大证券研究社团的课程中，随着台股火烫，学生们都在专注聆听。（图／彭世杰摄，
以下同）
开户人数激增 30岁以下成长最多
台股攻上15000点，最为显著的变化就是出现5300亿元的天量；相较过去3000亿元的历史
天量，显示台股当前不同以往的热度。
不过，进一步分析，会发现巨量的成交值与短线交易频繁有密切关系；而其中当冲交易占
台股成交张数比重，更从2020年3月的15%以下，快速拉升至30%左右。此外，期货市场长
期以来的台股期货口数，远比小台期口数要来得高出许多；但在2020年，小台期的口数来
到6000万口，首度超过台指期的4600万余口。
“参与便宜金融商品，交易节奏变快，正好是当下年轻人投资的特色。”群益期货副总经
理黄维本说，从群益证、群益期客户内部观察，台股周转率的拉升，当冲比率拉高，参与
小台期交易，正因为年轻人族群增加所产生的变化。
“坊间推广的定存概念股，每年只有4~5%报酬率；但如果一天就可以赚到4%，为什么要找
定存概念股呢？”目前以投资为本业的8年级生廖元培，说出这世代理财的概念。
买股有想法 定存股不是他们的菜
廖元培表示，许多专家和理财书籍在教导高殖利率投资法，或推广巴菲特的投资理念，这
些方法不是不好，只是并不适合他们这一辈的年轻人。本金部位大的投资人，可以花几年
在底部布局，再等到景气回温股价飙涨，一次赚饱；但年轻人1个月薪资可能只有3万元，
花一辈子都难以达到定存致富的效果。
例如，这次钢铁、货柜航运类股谷底翻扬，如果年轻人以10万元资金在底部进场，熬个3
、5年虽然可以翻倍，但也才不过20万元，距离百万元资产还有很遥远的距离。他说，“
这种操作方式，太没有资金效率了。”
除了不愿耗费时间存股和长线布局外，新世代的投资人也不太注重基本面分析。廖元培说
，他学习投资之初，听了多场股市老师的讲座，翻遍各种理财书籍，尝试各种投资方法，
都没赚到钱；直到理解“短线交易技巧”比掌握产业动态重要，才跻身到股市赢家行列。
廖元培解释，“涨时重势，跌时重质”是投资市场的老话，套用到2020年就显得相当的贴
切，从上半年的防疫股、生技股“天国一辉”，到TDR飙涨，都没有基本体质，但势头来
了，依旧每天涨不停。纯粹站在交易的角度，“明知道会继续疯狂涨下去，没有不进场赚
钱的理由啊”。2020年，廖元培资产快速翻了3倍。
对于当冲的热度，廖元培则解释说，年轻人办银行信贷，可能需要5%左右的利息费用，但
开了信用户进行当冲，等于是证券商借钱给你玩，却不用利息。年轻人喜欢当冲，2017年
实施的现股当冲证所税减半，正是给短线交易一份大礼。网友Minions更说，大家都知道
“每月1亿元成交量，退佣10万元”的行规，当证所税减半后，对不作价差只作退佣的投
资人，这种行情只要方向抓准，当冲基本上是不太会赔钱的。现年不到30岁的Minions，
现在就靠着精准的交易，以当冲退佣作为收入。
这些多层因素，间接造成越来越多年轻人重视短线交易的实战技巧。目前担任操盘工作，
并曾在大学时期参与券商实习竞赛拿下第一名的阿宝（化名）说，不要以为年轻人赚钱只
是遇上大行情的运气；事实上，他这一辈的年轻投资人拥有的量化统计能力，这是老一辈
投资人所缺乏的。
▲年长的投资人取得讯息管道相对缺乏，依旧喜欢在券商号子里看盘。
投资工具更多元 期货股票搭配操作
阿宝说，过去，5、6年级生都是经历过多次失败经验的教训，才慢慢找寻到自己成功的法
则，但年轻一代却是透过量化统计，缩短失败经验的学习之路。例如，他就将所有上市柜
公司每年涨停板、跌停板、波动幅度量化处理，发现有些公司一年只会出现一次涨停板，
波动幅度很小；因此，若有一天这家公司有利多题材，他就不会进场追价，因为其股性不
佳。反而要注意的是，那些波动幅度大，容易涨停板的个股。
善用程式交易 当冲抢短推升成交量
此外，年轻世代使用的投资工具也比老一辈多样而灵活，透过个股期、现股及海内外商品
，进行短线操作，这些都是当下年轻人常使用的方法。例如，先前长荣个股期可能已经没
动静了，但现股却还是冲高，“这时候思考方向要有所不同，有可能是长荣现股涨势已近
尾声，因此要逢高放空，而不是一味追高。”阿宝分析说。
财经资讯取得管道的普及，是新世代的投资利器。没有网络时代的5年级生，想要学投资
，唯一的管道可能是听投顾老师胡吹；6年级生投资理财管道也相当有限，那时候可能收
盘后买一份《财讯快报》研读，就称得上认真的投资人；7年级生苦命一些，遇上了金融
海啸超级空头，对于股市相对冷感许多。
但现在不同了，网络上[email protected]粉丝团、PTT股市板讨论、YouTube及各种订阅付费的网络平台
上，都可学习。刚好遇上台股史上最强的大多头，年轻人想要不赚钱都有些困难。
兆丰国际投顾董事长李秀利说，前些日子TDR飙涨时，就是出自于年轻人敢冲敢拼的代表
。在过去，去追涨停板的股票，就是看准隔天股价可能开高，赚个价差。现在，年轻人操
作模式更强化这种现象，例如早盘强势攻涨停板，当冲客就帮忙一同加码锁涨停板；但盘
中强势股只要有风吹草动，当冲客立即果决行冲销，顺势反手放空，两头都赚。
然而，随着当冲行为频繁，强势股盘中上下洗刷的现象益加普遍，反而让许多没跟上脚步
的老投资人，错误的解读周转率过热，而错失行情，“未来可能要习惯，大成交量时代。
”李秀利还提醒各位投资人，对于老一辈投资人而言，3000亿元成交量肯定就是一个头部
的讯号，但在当冲抢退佣的年代，成交量就等于退佣，不赚白不赚。
创富创投董事长张智超认为，年轻世代透过各种程式交易做出最快速的判断，对于每一条
新闻事件的冲击，反应都来得特别的快。例如，货柜三雄利多消息一出，居然可以吸引台
股2成资金，带动股价连番攻上涨停板。
▲随着台股攻上万六，投资气氛热络，市场老手也都纷纷归队。（图／潘重安摄）
资金快速调整 台股生态改变中
站在资本市场来说，这是一件好事，资讯不会有不对称的现象，所有讯息都是透明公开，
比的只是资金移动的速度。反倒是过去隐讳不明的年代，总是在股价大涨一波过后，市场
才知道理由，这对股市反而是不健康的。
但现在是资金最有效率的时候，利多时，资金会往最有利的地方堆叠。相反的，利空消息
出来，跌的速度也比过往要来得更猛烈。这一年来，短线震幅会不断加剧，主要是资金在
进行有效率的调整。
每一个世代，都会孕育而生一种投资行为模式，冲击整个台股的生态圈。投资不可能一成
不变，若投资人没有随着时空环境及时调整看法与操作方式，很有可能就会被市场所淘汰
。2020年是特别的一年，在外资大撤退以及8年级生不断加入投资行列下，台股已经出现
了全新样貌。
3.心得/评论：
以前大家重视价值投资、重视现金殖利率，当冲风险很高不要碰等等
在现在年轻一辈的人根本不重要，会涨的股票先冲一波再说
财报好但是不会涨的股票，更不会买起来长期放著，太没效率了～