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guitarcho (guitarcho)
2021-01-23 00:29:26标题：
英特尔将自行生产大部分芯片 彭博作家：台积电反倒可松口气。
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2.原文内容：
钜亨网编译余晓惠2021/01/22 13:18
英特尔 (INTC-US) 新执行长 Pat Gelsinger 周四 (21 日) 宣布，2023 年之前大部分晶
片仍将自行生产，令本来预期会委外给台积电或三星代工的投资人大感意外。
彭博专栏作家高灿鸣 (Tim Culpan) 表示，虽然英特尔是可靠的客户，但需求不稳定，台
积电反而可以松一口气，不必费心思砸钱建厂挤出更多产能。
Gelsinger 的发言不只冲淡了英特尔追随对手超微 (AMD-US) 舍弃芯片生产、节省所有兴
建和营运工厂成本的可能性，他甚至承诺会更努力追求高阶制程，不会把这些工作交给代
工厂。
Gelsinger 在财报电话会议中说：“我们努力缩小与外部晶圆厂的差距，并保持领先地位
。缩小差距不是我们有兴趣的事，重要的是在技术方面恢复无人可质疑的地位。”
对于英特尔选择坚持下去，高灿鸣说，台积电反而少了一个重担，不必为另一个大客户挤
出更多产能。
台积电今年规划 280 亿美元资本支出，为地表上最先进技术备妥产能。相较之下，英特
尔近年在制程方面落后，不再坚持设计和生产一手包办，看起来是个合理的决定。
高灿鸣指出，接到英特尔订单，表面上看来对台积电是短期利多，但这些订单最好可以维
持数年稳定。产能规划和投资是长达数年的过程，如果搞砸，代价将很可观。生产的大部
分成本是工厂和设备的折旧费用——某些机台可能一台就要价 1.5 亿美元，放任闲置等
于在烧钱。
若要满足英特尔的要求，台积电需要大幅提高支出，才能替 PC 和服务器创造产能，但这
些在芯片产业占了一大部分的产品，市场需求却不稳定。
高灿鸣说，台积电因为超微和辉达 (NVDA-US) 两大客户，已经在 PC 和服务器业务拥有
高度曝险，提高比重将加重因需求起伏衍生的负担，也就是赔钱。从英特尔近年的营收成
长来看，可能无法成为台积电最可靠的客户。?
英特尔若把芯片外包给台积电生产，还会提高监管风险。高灿鸣说，台积电的实力已经引
来欧洲主管机关关切，担心台积电的主导地位会引发反托拉斯风险，英特尔若将向台积电
下单，只会升高这层疑虑。
高灿鸣说，Gelsinger 擘划的策略，可能更符合台积电的利益，台积电晶圆厂可能获得更
多订单，但不必为了满足先进制程，而承受提高支出的负担。英特尔的投资人或许对芯片
生产策略失望，但台积电的投资人应该感到开心。
3.心得/评论：
说的蛮有道理的，不过大部分的投资者都会觉得没有把单全部吃下来，对台积电是利空消
息吧？