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刚好有在研究西进水泥厂。简单分享一下，有错还请各位大德指正。
台湾西进水泥厂就三家：1101、1102、1109。去年三家营收都较前年显著下滑。
其实今年不管是营收获利不如以往实在跟成本面没什么关系。一方面是因为前年基期实在太高，又遇到2、3月疫情期间几乎停产。
等4月疫情减缓复工后，因为上半年本来就是水泥业的淡季，加上之前停工，市场库存严重不足，供不应求，导致虽然水泥报价快速回升，但根本没多少货可以出。
等到大家产能全开库存满满等下半年旺季来准备发货，又遇到洪患。工程停工、水泥厂营运也受影响；这次变成供过于求。如果有兴趣可以找一下中国水泥指数，6-9月这段时间是相对低档的。
这种量价双巴的态势一直到9月入秋后才渐渐恢复正常；第四季营收逐渐回稳。但整体来说2020年的表现还是不差的。真的是因为2019年太旺，才让人觉得不如以往。
前阵子中国力推内循环抵抗川普前总统，而且中国这种国家永远不缺公共建设来做。至少这几年中国水泥市场虽然未必会暴增，但相对货柜海运肯定是比较稳定的景气循环产业。
回到正题。前阵子在42左右进了几张1101。但搞了半天根本站不稳44。无奈只好小赚出场转战他股，也算是因祸得福躲过这阵子的鬼盘。但如果1101、1102逼近40或跌破40个人会考虑把一部分资金重新配置下去，虽然都是大笨牛，但至少求个安心。
这两只整体看起来差不多，殖利率也相近。有人说1102比较有肉配息也大方，但个人比较认同1101的公司治理风格啦。
一点浅见和大家分享。祝大家都赚钱。
※ 引述《Gazooli (窝4肥宅)》之铭言：
: 1. 标的：
: 1101台泥，1102亚泥
: 2. 分类：短空长多
: 3. 分析/正文：
: 1.市场
: 两家主要市场都在中国
: 所以走势会看中国水泥报价脸色
: 台湾我就不知道，可能要看台中海线知名大户吧
: 2.中国煤炭价格与进口
: 水泥的制造是少不了煤炭与电
: 煤炭占生产成本四成
: 电力有一成以上
: 但是现在中国主要煤炭来源国-澳洲
: 中国政府禁止进口澳洲煤炭
: https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=169f9c38-0f81-4fde-9b2
: f-d826cc398799
: 使煤炭价格节节攀升
: https://www.cctd.com.cn/index.php?m=content&c=index&a=lists&catid=520
: 2020年5月的煤炭价格指数才145.7
: 但现在184了
: 中国的电力要烧煤
: 水泥制作也要烧煤
: 所以水泥成本拉的很高，获利降低
: 而且中国还限电
: 3.殖利率
: 以目前股价来说
: 台泥：40.6
: 殖利率：（假设以配2.5现金股利计算，先不计股票股利）
: 2.5/40.6=6.1%
: 本益比：目前9.7
: 亚泥：40.75
: 殖利率：（假设以配3元现金股利计算）
: 3/40.75=7.3%
: 本益比：目前9.6
: 4. 进退场机制：
: 因为外资狂倒货，所以价格才这么低
: 长期：42元以下多捡几张放著不停损
: 短期：停利45，停损30
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