1.原文连结：
https://tw.appledaily.com/property/20210110/IG4QAXVDIZBKLBLVHM34CF2VVQ/
2.原文内容：
21年股龄！ “股市肥羊”授存股3大条件
进入2021年，台股随即攻上“万五”里程碑，在这波资金行情下，包含以台积电为首的龙
头权值股、车用概念股、IC设计类股，以及去年底红翻天的航运股，都是散户追捧标的。
但人气题材股总有一天会退烧，唯有“稳定”才是存股族追求的细水长流。存股达人表示
，挑选定存股可观察3大指标，包含“大到不会倒”、“长期稳定获利”，以及“殖利率
不能太低”。
存股三大条件：大到不会倒、稳健获利、相对高殖利率
拥有21年股龄的投资达人“股市肥羊”翁建原表示，“公司不能倒闭”是存股最重要的条
件，对长期投资人而言，若投资的公司倒闭，“损失都是几百万、甚至上千万”，因此台
湾的电子业不适合作为存股标的，“除非这家公司能活20年以上”，例如目前当红的台积
电。
然而他表示，台积电虽然符合大到不会倒的条件，但以近期股价而言，殖利率甚至不到2%
，反而适合做价差，现在进场台积电当存股，利润太低。
其次，是公司长期稳定获利。翁建原说，一家公司可能因为大环境因素或转型为由，某年
营运不佳，甚至出现亏损，但这种现象只能是短期，例如五年中只出现一年亏损，其余年
度几乎都能维持稳健获利，这才能作为定存股。
最后，则是现金殖利率不能太低。但他强调，殖利率是相对的概念。一般来说，定存股殖
利率的要求是4%以上，但如果股市平均殖利率落至2%以下，那殖利率2%以上的公司就已经
能称得上是高殖利率股了，“既然家里没有每天都会生蛋的母鸡，那一个星期只会生一颗
蛋的母鸡，就是只好母鸡”。
若以翁建原的3项指标观察，台股中最适合当定存股的标的，非金融股、电信股莫属。然
而金融股去年受降息冲击，导致存放款利差缩小，吃掉获利，加上配合政府纾困措施，提
供多项低利纾困贷款专案，更进一步压缩获利空间，成为去年台股中表现“末段班”的类
股。
金融股配息稳定股价低波动 存股族抱得安心
不仅如此，金管会更将部分银行归类为系统性银行，意即“不能倒”银行，要求这些银行
必须提高资本标准，恐也因此限缩这些银行配发现金股息的空间，不禁令存股族担心，金
融股是否不能再当存股了？
对此，在PTT股票板上有“兆丰王”之称存股达人刘大侠老神在在，认为存金融股仍是非
常“稳妥”的选择。以兆丰金为例，身为公股金控，每年都会编列上缴国库的预算。而根
据财政部所编列预算，今年兆丰金将上缴18.6亿元股利。换言之，兆丰金今年要配1.62元
现金股息，才能达标。
刘大侠说，如果财政部没有调降目标，兆丰金今年也如预期配上1.6元股利，以当前股价
30元上下计算，殖利率高达5.3%，仍远优于定存，“所以这也是为什么我一直在谈‘地位
面’的重要性”。
他强调，兆丰金既然被金管会选为“大到不能倒”的系统性银行，也代表经营势必更稳健
，而这么大的金控公司，更有能力面对外在因素的变动，即时作出因应，调整获利结构，
因此反而是更值得存股的标的。
翁建原也持同样看法。他表示，台湾自从2007年的中华银行倒闭后，至今已经14年没有银
行倒闭过，然而电子股每年都有公司倒闭。金管会最近认证大到不能倒的银行，国泰，富
邦，中信，兆丰，合库，第一，就是鼓励大家去买这些大到不能倒的银行，“反正出事国
家会负责，安啦。”银行在获利稳定上也没问题，过去的现金殖利率也都有4-5%的水准，
非常理想。
追求殖利率又希望赚价差 ETF值得考虑
不过，金融股作为存股标的，最令人诟病的，就是股价“死鱼”，只能固定领息，难以享
受股价随时间成长的快感。那么“护国神山”台积电，仍是可以考虑的选项，但目前台积
电股价已逼近600元大关，一般小资族恐难下手。
对此，“不败教主”陈重铭建议，如果真的想投资台积电，其实可以从ETF下手，例如
00881（国泰台湾5G+），当中台积电占权重近3成，其次是鸿海以及5G相关的电子产业股
；也还可再搭配高股息的ETF例如00878（国泰永续高股息），0056（元大高股息）等于一
方面投资台积电，又配上高股息，股利与价差兼顾，又收分散投资之效。（萧文康、廖珮
君、邱柏胜／台北报导）
3.心得/评论：
翁建原的观点是台积电反而不适合做存股标的耶，说是因为殖利率甚至不到2%，利润太低