1.原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5612/5158632
2.原文内容：
价格竞争加剧 郭明錤示警玉晶光恐临下行风险
天风国际证券分析师郭明錤最新报告表示，市场高估玉晶光（3406）今年的营收及获利，
担忧在面临大立光的价格竞争下，“玉晶光的最坏尚未过去”，明年在舜宇光学扩产下，
预测玉晶光的下行风险可能将随之加剧。
郭明錤预测，大立光为提升产能利用率，将在今年上半年砍价iPhone中高阶镜头ASP约
15~25%，将直接影响玉晶光的订单比重、产能利用率及毛利率；他表示，价格战影响将自
今年1月开始，预估玉晶光1月营收可能仅个位数年增甚至出现衰退。
郭明錤表示，预期舜宇光学将在明年扩产Apple镜头产能至少50%以上，将进一步加剧对玉
晶光的价格竞争压力；他认为，大立光在技术与良率优势下，足以在价格战中取得领先地
位，但玉晶光将直接受到价格战负面影响。
郭明錤预测，明年在iPhone镜头仍无显著升级下，玉晶光的获利可能因同时面对大立光与
舜宇光学的价格竞争，再度停止成长或衰退。
他强调，未来iPhone主要镜头供应商包括大立光、玉晶光、舜宇光学；大立光近期股价可
能承受卖压，但仍具长期投资价值；舜宇光学可望受惠于Apple订单，未来3年内显著成长
；玉晶光在今年逆境到来下，恐是主要输家。
3.心得/评论：
郭明錤认为大立光与舜宇光学价格竞争下，将使其营收成长变缓，甚至负成长。
玉晶光今日收盘518元，跌幅3.9%。
事实上，玉晶光自从11/27大红k后，股价就一路跌到至今。