1.原文连结：
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https://www.chinatimes.com/realtimenews/20201207002360-260410?chdtv
2.原文内容：
联电行情还没完！野村升目标价60元、外资最高
12:022020/12/07 工商 简威瑟
野村证券半导体产业分析师郑明宗指出，联电（2303）长远的价值复苏题材完整，其营运
前景亮眼，可望复制世界先进（5347）自2012年以来的股价大涨经验，加上中美关系紧张
使半导体市场效率下降，有利联电提高价值，多重迹象均指向联电多头行情方兴未艾，将
推测合理股价拉升至外资圈最高的60元。
野村证券认为，联电历经至2016年、长达10年的战略方针失误，导致投资资本回报率缴出
多年负值，所幸，自2017年初转向“着重投资回报率”的发展策略后，郑明宗看好，联电
将把握本波契机，重拾消失近20年的荣光，展开价值修复。
郑明宗并提出，2012年时，晶圆代工厂世界经历业务转型，其现金股利更开始上升，股价
旋即于2012～2014年间展开爆涨四倍大行情，且随营运稳定、财务表现优异，投资人将世
界视为长线自由现金流的创造者，其股价更是在2012～2020年间翻扬1,000％，涨幅足足
是大盘的十倍。
基于晶圆代工需求庞大、产能紧俏，呈供不应求状态，野村预期，联电2021年首季将开始
提高8吋晶圆代工报价，若供需状况未见缓解，不排除2021年下半年再启动新一波涨价。
重要的是，考量联电折旧下降，无论有没有启动2021年下半年的新涨价潮，联电毛利率都
可望从目前的22％，跃升至2022年的突破三成水准。
外资估计，联电2020～2022年每股纯益分别是1.94、2.17与2.98元，成长幅度全达双位数
以上，野村研判，相较台积电与世界约3％现金股利殖利率，尤联电长期现金股利殖利率
上看4％，将有助于联电评价看起来开始趋于正常、但也还不贵。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
中美关系紧张？等到2021年1月20日拜登宣誓就任后，不知道多久会不演直接跪Xidada？
野村也真的满猛的喊成这样不知道是真的有买还是刷存在感的
我们来看看他近60日持有联电的状况
https://reurl.cc/ygVyG6
港商野村 对 联电(2303)个股 单一券商历史明细
进5日期间累计买卖超张数：-11,727
进20日期间累计买卖超张数：-8,106
进40日期间累计买卖超张数：-28,259
进60日期间累计买卖超张数：-34,132
还是说我看的野村跟新闻的野村不太一样？