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2.原文内容：
环球晶并购利多 里昂喊买、目标价880元
2020-12-01 11:57经济日报 记者赵于萱／即时报导
环球晶（6488）收购世创壮大营运版图，继美银证券喊出680元目标价，近期扮演半导体
大多头的里昂证券再喊出“惊天价”，看好并购效益拉抬环球晶未来大赚近五个股本，评
级一举从“卖出”跳升到“买进”，目标价拉升到880元。
延伸阅读》环球晶拟砸千亿 跨国大并购
环球晶今天持续反映利多，早盘涨停打开后，11点半左右又窜高亮灯，以涨停价613元推
算，里昂目标价隐含还有高达43%的幅度可涨！
里昂表示，环球晶收购世创将带动晶圆产业秩序大调整，合计前三大供应商将囊括九成的
市场份额，此一重大并购案几乎重演美光收购尔必达而做大DRAM市场的经验，大大提升了
DRAM产业的获利结构，可望完整复制在硅晶圆产业，进一步平衡市场供需。
里昂并以短中长期效益分析，认为环球晶在任一阶段都享有优势，以短期市况来说，环球
晶已预测明年报价将向上调涨，而世创现货合约的曝险部位可观，超过三分之二的产能与
现货价格连动，对环球晶明年营运的挹注幅度可期。
另一方面，世创规划拉高新加坡厂产能，有助环球晶产能调整弹性扩大，并借此以更灵活
的策略提高市场份额及享有更多涨价收益。
中长期而言，里昂认为，环球晶壮大可望缩小与日本对手的技术差距，甚至超越成为第一
大晶圆厂，环球晶和世创合并的总营收上看33亿美元，不仅高出目前环球晶营收76%，也
直追信越的35亿美元及SUMCO 27亿美元；晋升全球晶圆一哥不无可能。
财务面来看，里昂指出，环球晶最快应会在2022年1月财报并入世创，虽世创相对环球晶
有较高的营业费用率，但税务成本更低，因此获利冲击近乎于零。反观并入世创后，环球
晶的营运规模扩张，长线综效可望推动获利和股价更上层楼。
据里昂推估，环球晶2020-2022年每股纯益（EPS）将逐年成长到29.2元、29.5元、46.03
元，2022年的弹升幅度相当惊人，该年营收规模也上探千亿元、达1,174亿元。
3.心得/评论：
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里昂又来喊了，这次喊个880数字真的很吉利，干脆888好了
回顾今年里昂几档权值股的表现
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乱喊之后台积电靠时间的优势来到500，但站不稳
至于发哥1200 及 鸿海97 不知道要何年何月了...联电被喊玩降评就喷....
不知道这次里昂给环球晶按赞，会不会达标呢？