1. 标的：3455由田
2. 分类：多
3. 分析/正文：
基本面：
3455去年主要靠面板业务跟投资晶彩科的业外收益
获利创下多年来新高每股eps 6.09元
但因为面板厂停止扩产所以业绩跟股价直接向下
从高点8x跌到肺炎时的3x
不过公司也有预警跟因应面板业务缩减的后续经营
去年底面板产业不景气时就有相关报导
当时预期5G带动的PCB跟半导体业务布局将取代面板
由于认证期较长，预计将在2020 Q3开始发酵
由田面板看保守，盼PCB/半导体新品充实营运
2019/10/24
展望第4季，原本市场预期订单较为集中第4季认列将带动营收成长，惟面板厂投资脚步转
为保守之下，第4季营收表现保守以对。
《光电股》跨产业布局发酵，由田邹嘉骏：明年绿意盎然
2019/10/23
受惠于5G及PCB厂积极扩产，由田预估，明年相关设备营收占比可望较今年倍增
由田预期，PCB AOI产品以及半导体，预计认证期达半年，期望能在明年第3季开始有所贡
献。
从营收上也反映公司派说法
https://imgur.com/XQ5RPrP.jpg
倒吃甘蔗
从去年底营收年减到惨不忍睹的大爆炸
到近三个月重回年增，8月还创下历年同期新高
但可惜的是Q3的毛利比较差
https://imgur.com/pueDiWp.jpg
照公司说法主要是台币升值跟面板设备认列的影响
Q4及明年起随着PCB跟半导体业务占比加重，毛利将同步改善
《光电股》拉货回温 由田Q4营收看旺
2020/11/14
“由田表示，由于第3季认列显示器设备销货，外加台币升值因素，致使单季合并毛利率
下
滑至38.57%；展望第四季，除汇兑损益仍为不可预期因素外，就本业而言，在载板、软板
、半导体等销售挹注下，可望进一步带动营收及毛利率优化，全年营收表现审慎乐观。”
非业内，但从新闻资讯推断
潜在跟现有半导体/PCB客户应包含：
日月光/力成/欣兴/南电/景硕
(2019/10/23
两岸主要的载板厂，包括欣兴(3037)、南电(8046)、景硕(3189)，以及大陆的生益，明年
将大扩ABF载板，由田为主要的全线AOI检测设备供应商
2019/10/24
半导体方面，由田表示，主要是做Panel RDL(重分布线)领域，后续要看日月光、力成等
厂商认证及采用进度而定。)
因此伴随相关产业的扩产规划，应有分食订单机会
同业设备股：
牧德-牧德拉货回温 营收连三月成长
2020.11.04
牧德表示，原本希望今年上半年就可以陆续发酵，但现在则延到今年第四季至明年第一季
，不过近期已开始看到客户明确的拉货时间点。
志圣-志圣在手订单年增50% 明年展望更佳
2020.10.27
受惠于半导体及PCB设备需求大爆发，志圣（2467）董事长暨总经理梁茂生今（27）日表
示，目前在手订单年増50%，确立明年营收和获利双成长的营运走势。
群翊-设备厂群翊下半年接单满 今年获利可望改写历史新高
2020.10.27
群翊接单爆满，主要受惠台系 ABF 载板厂扩厂，而软板厂也在扩厂，目前手中订单满载
，同时，2021 年第一季订单也全满。
看起来从族群性跟获利来讲，都是谷底爬升欣欣向荣的正面展望
技术面：
今年配息3元，但不考虑这3元
单纯从日线上面来看
量能部分：符合底部爆量起涨第一根样子
https://imgur.com/DJZSXKH.jpg
均线部分：刚站上年线持续整理
https://imgur.com/jWNTGA6.jpg
年线目前持续下弯
但扣抵值是去年的12月
去年年底面板业务跌一波
到过年后肺炎再跌一波
所以1个多月后扣抵值会急速下降
股价如果维持在区间的话年线会开始翻扬
筹码面：
不太好
240日来看囤货的主力
https://imgur.com/a8o1PXM.jpg
改用20日来看近期涨一边挂卖
https://imgur.com/GtCDPzn.jpg
不确定是高卖调节低要买回还是下车走人
不过有外资在进场，不知是换手还是追涨套牢
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
Q3 3455 eps 1.78
业绩/获利/毛利展望正向
明年3455有6-8元的eps应该有机会
本益比10-12应该算合理期待部会太过分
但目前刚隔日冲带过年线，囤货主力有出脱迹象
且均线到翻扬还要一个月，预期还要整理一段时间
加上大盘正在很高的点，随时有拉回数百点可能
所以进场：
预计等拉回到年线52-49区间时接手
关注营收是否持续成长年增，持续买进到明年
或者另一个状况是高档盘整的话
那就底部起涨不追涨等有量缩时进场
退场：
营收严重衰退/跌破底部，3月财报太烂