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2.原文内容：瑞银喊台积625元
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瑞银证券指出，英特尔CPU委外代工趋势愈来愈明朗，台积电受惠程度最高，将推测合理
股价由475元，直接拉升至外资圈最高的625元，惊艳市场。投信投顾公会理事长张锡11日
再度喊台股上看20,000点之际，亦看好最大推手权值王台积电，股价将上看700元，助攻
台股于2022年攻克20,000点。
张锡曾在7月初表示，台股具有三大优势“基本面好、殖利率相对高、汇率强”，2021年
台股可挑战20,000点，果然，台股今年接连过关斩将，成功突破12,682点及万三大关，11
日收13,262点，再度改写历史新高。
他表示，虽然2021年可能还看不到台股达阵20,000点，但联准会到2022年都不升息，市场
资金泛滥，2022年很有机会攻上20,000点；权值王台积电目前评价也不高，2021年股价上
看600元，市场估计，2022年每股纯益（EPS）可达29～30元，以25倍本益比估计，则上看
700元。
瑞银台湾论坛才刚号召300～400组机构法人热情与会，透过线上模式与企业进行交流，台
积电也是出席企业的座上嘉宾，亚太区半导体分析师林莉钧旋即将台积电合理股价升到
625元，跃居市场最高，颇有打铁趁热之势，也展现新研究团队的新风格与气象。
除了瑞银之外，赋予台积电“6”字头高档推测股价估值的大型研究机构，还有广发证券
的611.5元，以及里昂、汇丰、凯基投顾的600元。
台积电向来肩负引领台股创高重任，7月底便以466.5元历史纪录替台股指路，加权指数这
次再刷新高，台积电却未先一步创高，令市场颇感诧异。法人认为，这是因为疫苗传出利
多消息后，市场部分资金开始获利了结电子股，加上台塑四宝狂奔，传产次族群领头羊法
说亦亮眼，使投资风向开始有点向非科技股倾斜所致。
瑞银证券指出，从历史经验出发，台积电一旦在某些制程上取得重大成功（如：28奈米）
，因部分客户对该制程黏着度高，导致接下来的制程（如：20、16奈米）产量通常没那么
强劲；鉴于5G智慧机放量，推升台积电7奈米制程大获成功，部分法人或许担忧5奈米制程
的需求与规模不会那么大。
但是，瑞银强调“这次很不一样”，由于高效能运算（HPC）需求极强，台积电凭借英特
尔委外代工商机、超微（AMD）、Nvidia与Apple Silicon订单助威，5奈米市场规模将比7
奈米来得更大，瑞银并预期，5奈米晶圆代工产能至2021年下半年将来到每月18万片，超
越7奈米制程的15～17万片。
3.心得/评论：
太厉害了，GG不止目标价都有了，连时程都帮大家清楚点出来了，
2021年 600元，2022年 700元，所以我说三个月内，GG上500元不为过吧？
买得安心，又能抱得安稳，天天又能睡好觉，再加上爆发力，好GG不买吗？