上周宣布了财报,来这边简单更新一下,
巴西GMV增长+74%
阿根廷GMV同比增长+ 242％
墨西哥GMV同比增长109％
物流业务继续增加, 通过更好的服务和更高效的交货时间来推动更高的NPS,
管理层表示将继续投资建设该物流网络, 包括在巴西和墨西哥的独家货运空运.
另外, 钱包的使用人数上升, 流失比率下降, 从上一季的950万增加到1380万.
※ 引述《kan0622 (On my way)》之铭言：
: 1. 标的：MELI
: 2. 分类：心得
: 3. 分析/正文：
: 看到上面有人提到, 分享一下之前作的功课, 有兴趣的人或许能参考看看。
: COVID19变相推动了许多技术和消费者行为（包括电子商务）的应用与转变。促使电子商
: 务渗透率从20年1季度美国零售支出的16％上升到5月的40％以上。在印度, 拉丁美洲, 澳
: 大利亚和大多数其他市场上也观察到有类似的现象。
: 在企业层面, 随着企业推出许多计划, 例如非接触式结帐, 个性化寄售, 零售商和市场已
: 经反映消费者关注的需求变化的过程, 可以看到在危机过程中创新的加速发展在新的领域
: 上。尤其是online和offine合作关系的建立, 来扩大客户范围, 因为最后一英里的交付网
: 络已超出其范围。COVID19也推动了软件以外的技术的应用, 例如通过机器人技术实现仓
: 库自动化, 这不仅是因为工人需要与社会保持距离, 也需要在24小时工作周期内提高效率
: 。
: 预计未来三年全球电子商务将以每年19％的速度增长, 这种加速主要是由美国, 巴西和大
: 部分亚太地区加速的增长所驱动的。在这种加速过渡中的赢家将不仅限于互联网公司。具
: 有商品, 物流和品牌专长的传统零售商可以合理化固定费用, 他们将利用自己在技术, 品
: 牌和客户方面的投资来有效竞争。实现此过渡所需的支持技术, 市场和后勤服务的提供商
: 也将是主要受益者。
: 回到正题, 提到MELI, 就得聚焦拉丁美洲, 拉丁美洲的电子商务受益于Covid-19危机加速
: 了offline to online的转变。以美元计算, 2020年的电子商务销售额预计将增长+ 14
: ％, 占整体零售市场的7.7％。对于LatAm Ex-Brazil, 预计2020年电子商务销售额以美元
: 计算将增长+ 26％, 并预测电子商务渗透率将为6.4％, 高于2019年的4.5％。
: 而巴西本地, 线上销售占巴西零售总额的7.0％; 电子商务的增长速度2019年为18%,
: 2020年Q1同比增长为25%, Q2增长比率甚至可能因为疫情因素超过40~50%。除了原本线上
: 销售的大头, 电子产品销售规模增加之外, 用户在其他类别的购买也出现了显著的增长;
: 从2月下旬到5月初, 食品和饮料的销售额同比增长143％, 其次是医疗保健和乐器（+135
: ％）, 家居用品（+109％）和玩具（+104％） 。
: 此外, 巴西电子商务的四大巨头也开始增加相关的投资和基础设施建设, 这些投资有助于
: 建立电子商务生态系统, 包括新的交付和支付解决方案。从而在后续推动电子商务增长的
: 急剧加速。另外, 传统零售业者也加入了上线的业务。巴西推测将加速向线上零售的结构
: 性转变, 在这种情况下, 拥有规模, 更多的品类, 以及物流的的电商公司我觉得会更占据
: 优势。
: 而MELI在品类和规模GMV的方面处于领先地位, 同时也加大布局物流的基础设施。此外,
: 从MELI在巴西的应用下载量的增长也在稳步加快, 在巴西近一个月每周的同比增长超过
: 50%。预估未来三年CAGR每年有30%的增长, 全世界其他知名电商可能只有SEA & PDD能够
: 超越这个数字。同时, 在LatAm Ex-Brazil, MELI今年预估的增长速度也很惊人, 阿根廷
: 和墨西哥的增长都超过50%。
: 此外, 在最近一次的管理层电话会议上也指出, 他们将开始改变他们的收费定价结构, 之
: 前的统一费率已经开始无法满足更精细化的管理, 各品类的收费标准也会更精准。这项推
: 出后, 应该能进一步增加他们的营收。但我觉得接下来几年持续推升MELI股价的要素还是
: 来自于本身的增长, 而非是目前的报表净利润/亏损的多寡。
: MELI还有一块收入来自于金融科技, 但这块没仔细做太多功课, 但上述的优点已经构成了
: 长线持有的理由, 后面就持续观察吧。
: 风险点:
: （1）外汇波动产生的负面影响；
: （2）核心业务中竞争加剧, 导致更高的获客成本；
: （3）影响现金流和收益的投资持续高于预期；
: 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)