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2.原文内容：
Q4乐观+外资力挺 胡连涨停
大陆车市需求回温，车用端子及连接器厂-胡连(6279)营运自第3季展现成长力道，第3季
税后盈余达1.61亿元，季增3.02倍，累计前3季每股盈余为2.6元，由于第4季进入大陆车
市传统旺季，胡连乐观看待第4季业绩，亚系外资亦出具报告力挺，重申“买进”评等及
目标价110元，胡连盘中股价逆势涨停。
胡连产品以车用端子及线束为主，原本客户多为大陆车厂，不过近几年公司积极布局东南
亚及欧洲市场，并顺利切入电动摩托车领域，逐步摆脱客户及产品过度集中的问题，今年
上半年营运虽然因新冠肺炎疫情、东南亚及欧洲各国封城封国，车厂停工陷入谷底，但大
陆新冠肺炎疫情控制得宜，且第3季各国陆续解封，车厂恢复生产，让胡连营运在第3季传
统淡季中冲出佳绩，重回成长轨道。
在稼动率提升下，胡连第3季合并毛利率拉升至38.23%，季增8.22个百分点，营业净利攀
高至1.93亿元，季增2.05倍，单季税后盈余为1.61亿元，季增3.02倍，单季每股盈余为
1.6元；累计前3季营业毛利为7.93亿元，年成长3%，合并毛利率为33.33%，年增4.24个百
分点，营业净利为3.35亿元，年成长9.48%，税后盈余为2.58亿元，年成长2%，每股盈余
为2.6元。
随着传统旺季来临，胡连10月合并营收攀升至3.82亿元，月增10.4%，年增14.32%，为今
年单月新高，累计前10月合并营收为27.63亿元，年减7.41%；胡连表示，目前订单满载，
厂区都在加班生产，第4季业绩可望有不错表现。
亚系外资报告指出，胡连稼动率的改善化解了原物料的不利影响，来自大陆汽车客户销售
回温、主要客户渗透率提升及新产品加速，支持了我们对胡连大陆地区2020年/2021年营
收分别年减8%及年增28%预估，随着大陆及中国以外地区复苏，稼动率改善及原物料趋稳
，我们提高胡连2020年获利20%，并维持2021年获利预估，重申“买进”评等及目标价110
元。
3.心得/评论：
由于美国的疫苗出现好消息 (辉瑞)，近期开始炒作先前受疫情影响的车用与航空类股，
包括胡连、英利-KY、为升、华航、长荣航等。