先讲结论
1.蚂蚁必将上市，但时间表未明，极有可能会延到明年
2.BABA股价短期将呈现震荡，长期看好，逢低布局
背景：
就在蚂蚁IPO的前一刻，临时被证监会叫停，无疑是对气氛火爆的资本市场浇了一头冷水
，美股阿里巴巴一开盘就暴跌9%，市值跌破8000亿美元。11月3号晚间，上海证交所的文
件称要“暂缓”蚂蚁集团在科创板上市，随后港交所也同步跟进，理由是马云和公司其他
高层被约谈，以及未来对于科技金融的监管产生重大的变化，公司应披露相关重大信息后
才能符合上市的要求。
这一切可以归功于马云爸爸的调皮，马云10月24号在外滩金融峰会上，公开批评中国的金
融监管问题，碰触到政府的底线，随后11月2号，马云等高管就被约谈，同时中国央行等
金融监管机构发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，明显针对蚂蚁集
团而来。
分析1
蚂蚁上市是必然的结果，因为此次上市对于中国证券市场来说，具有非常重要的代表性，
以往中国有名的互联网公司都在美国或香港上市，突显出A股无法吸引创新公司的问题。
若蚂蚁集团能够在A股上市，对于A股的健全化来说至关重要，而且蚂蚁集团的上市牵涉到
相当庞大的利益方，也包括中国的社保基金等，“投资蚂蚁”几乎是全民运动，不可能不
让他上市。要是真的上市失败了，中国的面子也被丢光了。
问题在于，《网贷办法》的出现有可能会拖累蚂蚁的上市进程，甚至于是蚂蚁本身的估值
。蚂蚁何时能符合监管的要求，是谁都说不准的事情，从A股审核的历史来看，快则一两
个月，慢则两三年都是有可能的，完全取决于监管部门的心情。另外，《网贷办法》极有
可能改变蚂蚁的估值，蚂蚁这种网贷企业，之所以赚钱是因为它只出2元的本金，就能通
过各种金融杠杆手段放出100元的债，并收18%的利息。也就是前期出2元，每年赚18块元
，这也是蚂蚁估值如此高的原因。但从现在的《网贷办法》来看，蚂蚁必须出16元的本金
，才能放出100元钱的债，最多赚15元的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从八倍降
到了一倍以下，那原本高达4600亿美元的估值还会存在吗？
分析2
母公司阿里巴巴（BABA）股价可能还会有一波跌势，这取决于蚂蚁上市谈判的过程是否符
合市场预期，依照目前的消息来看，蚂蚁和监管单位的来回斗法可能会持续一阵子，短期
之内还是存在比较大的不确定性。但对于价值投资者来说，是入手的好时机，阿里巴巴第
三季度财报将在美东11月4号公布，预期业绩会有不错的表现，毕竟蚂蚁只是阿里巴巴众
多子公司之一，实际影响没有媒体报导来得大，预期阿里巴巴市值可回到8000亿美元，但
要忍受中间可能出现的巨幅波动。
小结：
巴菲特说过别人恐惧我贪婪，但目前观察散户态度还算乐观，股价也从开盘的跌9%收敛至
6%，还没入场的建议再等等，估计还有几波逃命潮，要等到散户开始悲观、痛骂马云的时
候，就可以考虑进场了。
延伸阅读
https://anson.pse.is/38nm2a
※ 引述《tu11252007 (anson)》之铭言：
: 自己的标的文自己回！
: 蚂蚁集团已经开始战略配售
: 上市时间落在11月初
: 市场预计可能会选在双11上市
: 阿里巴巴将认购蚂蚁集团7.3亿股
: 值得注意的是
: 蚂蚁在A股发行的股数将会低于16.7亿股
: 物以稀为贵
: 届时股价可能又会暴涨一波
: 持续看多BABA
: 押注美国大选拜登当选
: 再加上蚂蚁IPO和天猫双11话题
: 股价没有上限
: 现在低于305分批买进
: ※ 引述《tu11252007 (anson)》之铭言：
: : 1. 标的：阿里巴巴（BABA）
: : 2. 分类：多
: : 3. 分析/正文：
: : 完整好读版：
: : https://anson.pse.is/ukrsr
: : 阿里巴巴旗下的支付宝（蚂蚁集团）将在A股科创版和港交所同步上市，预计IPO规模
: : 达300亿美元，蚂蚁集团估值将达2500亿美元。初估上市时间约在十月底，此时进场还有
: : 机会！
: : 蚂蚁集团上市话题已经吸引许多中国韭菜进场。例如9月22首批科创50 ETF共200亿人民币
: : 的额度一天销售完毕；9月25蚂蚁集团联合5家基金公司，在支付宝上发行了五档参与蚂
: : 蚁IPO的基金，总额为600亿人民币，也是几乎销售一空。
: : 但这两种投资工具都有潜在的风险。第一，科创50 ETF目前的成分股中没有蚂蚁集团，科
: : 创50的调整是采季度调整，所以蚂蚁集团最快会在2020第四季结束时被纳入成分股，2021
: : 第一季的科创50的成分股中才会真正有蚂蚁集团，估计IPO带来的涨势已过，已经错过了
: : 财富快速积累的行情；第二，此基金的说明书中写明，蚂蚁的股票比例不超过10%，所以假
: : 设蚂蚁股票涨一倍且其他股票涨幅不变的情况下，基金整体的投资回报就只有增加10%，
: : 报酬似乎没有想像中的高，况且其他股票的表现很有可能拖累基金的总报酬。
: : 最好的方法是买阿里巴巴的股票，根据蚂蚁的招股书显示，阿里巴巴是蚂蚁集团最大股
: : 东，持股33%！阿里巴巴的股价会因蚂蚁集团的估值提高也连带着推升。目前，阿里巴巴
: : 在港股和美股都有上市，随着蚂蚁的上市日程推进，阿里巴巴的股价也不断著朝新高前进
: : ，突破300美元指日可待！
: : https://imgur.com/sG8HkO5
: : 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
: : 最近美股波动大，可以趁大盘跌的时候进场
: : 290以下分批买进
: : 长期投资不停损！
: : 附上对帐单
: : https://imgur.com/hGpw7bd