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2.原文内容：
降评第一枪！外资喊欣兴、南电“减码”
2020-10-27 18:23经济日报 记者赵于萱／即时报导
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ABF双指标欣兴（3037）、南电（8046）一度被外资追捧接力喊价，但里昂证券最新报告
却开出“降评”第一枪！里昂表示，由于中国大型基地台客户需求退出，短线ABF载板毛
利可能低于预期，导致欣兴、南电近几季的获利增幅大幅萎缩，对比现在股票评价都偏高
，双双从“买进”评级跳砍到“减码”。
值得注意是，里昂依旧强调看好ABF长线需求，惟短期市况恶化，供应链业绩恐浇熄市场
热忱，因此率先调整欣兴和南电评级，等待更好的买进时机。
受到利空冲击，欣兴、南电今盘中都反映下挫，欣兴尾盘大跌4.4%，全天爆量6.2万张收8
1.6元，南电则开低走高终场获多头拉涨2元，收121元，涨幅逾1.6%。
里昂表示，中国重量级基地台客户需求自第3季退出，已导致ABF载板的溢价幅度萎缩，由
于此客户贡献欣兴和南电今年营业利益各达15%-20%、40%-45%，预期最快两家载板厂第3
季毛利率就受到影响，接下来几季的获利增幅也会大幅收窄。
里昂指出，一些客户基于ABF载板短缺，仍向欣兴和南电争取更高的报价确保长线产能，
但由于大客户退出，厂商要填补缺口都来不及，因此保守看需求减少的冲击大过涨价效应
。
原先里昂预期，第4季ABF载板将较第3季调涨10%-15%，目前仅预测5%，并点名欣兴基地台
和单芯片毛利率将无可避免受到客户退出冲击，另外还有SLP内容升级恐低于预期的隐忧
，将其2021-2022年每股纯益（EPS）下修23%、21%。
南电5G基地台毛利也预期受到影响，里昂认为，为填补客户需求，南电应会更积极争取新
的订单，不过量产能否有短的学习曲线有待观察，2021-2022年EPS分别下修30%、27%。
里昂最新对欣兴2020-2022年EPS预测调整为2.8元、4.04元、5.82元，南电预测为5元、5.
2元及6.6元，目标价分别砍至84元及117元。
3.心得/评论：
外资说好的上看150呢
不是说abf载版2024年复合成长率上看多少
怎么不到一季就往下看了
金管会不用查吗XD