1.标的：高铁
2.分类：无
3.分析/正文：
从看到的几个新闻，以及相关的财务数据，让大家一起参考讨论。
高铁过去营收一直成长是肯定的，这次受到疫情影响，营收表现非常差，但
是因为高铁有“财务平稳机制”，所以低营收是否会大幅影响公司股价，还是
蛮有讨论空间。
1. 今年度是否会动用平稳基金？
今年九月底时，有篇新闻提到“官员”说不会。
https://udn.com/news/story/7238/4889671
"官员说，今年受疫情影响，高铁确实有几个月的运量下滑很多，但疫情趋缓后民众逐渐敢
于搭乘大众运输系统，运量很快就回升，近几个月高铁营运都相当稳定，现在距离年底还
有三个月，尤其10月有两个连续假期，运量可望再冲高，全年获利有机会达标（35亿元）
，应不必向平稳基金拿钱，甚至还有余裕可以缴库到铁道发展基金。"
但是从目前数据来看，似乎不是这样。
先看Q2财报
在里面，Q2的损益已经是先从平稳基金里拨一部份来补损益了，拨了2.7亿。
依Q1数字可以知道，到年底前这个数字会是波动的。也就是说到年底如果
高铁能赚到35~40亿，那就不会动拨基金。
但是今年会赚到35亿吗？
以累计季营收来看，Q1 yoy是-18%, q2 -27%, q3 -21%，按月份来看从4月-27%到现在9
月-21%, 10月到12月这个差距是否会持续缩小？
假设-21%维持到年底，今年营收会是375亿，毛利86亿，利息65亿，税前21亿