1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20201017000166-260205?chdtv
2.原文内容：
新台币升值对寿险真的造成极大压力。三商美邦人寿16日公告前三季自结获利，累计前九
月税后获利3.6亿元，较去年同期衰退达89.7％，上半年税后赚14.48亿元的三商寿表示，
第三季是税后亏损10.9亿元，除了汇兑压力外，主要还是担心未来资本市场波动加剧，实
现股票亏损，预先止血。
由于净值比在3～4％间，资本市场又相对较波动，三商美邦人寿采取较保守的投资策略，
造成第三季现金股利较去年同期减少，加上股票等投资绩效不如预期，影响今年获利，同
时三商寿净值比亦从6月底的3.44％，9月底降到3.16％。
三商寿亦已决定要进行1.3亿股的现金增资，已在9月30日向证期局申报生效，原本预估每
股9元现增，三商寿亦公告，考量到募资时机与市场价格变化，调整募资价格区间，授权
董事长陈翔玠视市场状况与承销商议订价格，预计第四季完成增资。
去年前三季税后赚35亿元的三商寿，在去年9月底EPS已有1.47元，今年前九月因获利衰退
，EPS亦只有0.15元，且外汇准备金余额在收回10亿元后，也只剩下约2亿多元，能再动用
的金额恐怕不多，恐必须采较保守的避险策略，否则若新台币强势到年底，则三商寿第四
季获利亦会受到影响。
三商寿表示，9月底其摊销后成本（AC）项下的债券还有未实现获利逾676亿元，比去年底
增加308亿元，即还是有一定的获利本钱，在必要时可以实现资本利得。
三商寿今年除投资策略较保守外，在商品策略也将重心转往投资型保单，前九月新契约保
费近216亿元，其中有近66％是投资型保单，即可降低三商寿要承担的保证利率投资风险
、汇兑风险等，在有业绩之余，对净值、资本影响也不大。
3.心得/评论：
原本只关注国泰富邦 还有后段班宏泰
意外又蹦出个三商
一直不懂为什么寿险都不好好做避险?