1. 标的：4119旭富
2. 分类：多
3. 分析/正文：
在这个生技类股喷翻天的一年，市场上总是有遗珠之憾，没错就是今天的主角-旭富 全球
原料药与中间体的领导厂商。
从产业面来看 :
在制药产业与一般充满投机性质的新药药厂想比，原料药厂营收及获利稳定很多，因为不
需要投入过多的研发资本，所以多年来配息也非常稳定。
旭富产品以原料药及中间体为主，客户多为国际大药厂，最大客户为瑞士制药商罗氏制药
主要生产风湿性关节炎、抗颠显、帕金森氏症等药物，产品线多元，除了原料药之外，公
司也有帮国际大厂OEM代工药品，本身又有成熟药厂的利基-瑞士GMP认证的
绝对是一支值得投资的好标的。
财务面来看
今年因为疫情的关系，奎宁出货畅旺，带动营收大增，股价也曾经来到157的高点，但后
来就一路往下来到目前波段低点。
摊开近三年损益表来看，选了几个重要的指标来看，简单整理了表格
年度 2017 2018 2019 2020(累计至Q3)
营收(亿) 13.01 19.39 23.56 21.91
营收年增率 -31.6% 49.1% 21.44% 19.35%
毛利率 30.41% 38.61% 39.72% 未知...
净利率 16.03% 26.58% 29.59% 未知...
EPS 2.41 5.63 7.19 未知....
从数据中可以发现，除了2017年因产品组合调整(自行GOOGLE资料，不赘述)，获利表现
较差之外，近两年营收成长超过两位数，毛利率也稳健的保持在40%左右，而今年因为疫
情
带动奎宁出货让营收大增，前三季营收已逼近去年水准，假设毛利差不多且无其他业外影
响，全年EPS最保守预估可以达到8~9块钱，以目前股价来看，本益比在15倍左右，买进
也不贵，以往公司配息率近乎8成，以殖利率来看也相当安全。比起天国合一辉，更适合
稳健的投资人。
技术面及筹码 : 我虽然不太看技术线型，但不得不承认，现在股价表现实在很弱势，但
是我打开周线图发现他已经连续两次摸到115左右后反弹(年线位置)，感觉可以试看看
https://imgur.com/a/WMCx7pL
结语:
展望未来，这两年因为欧美大麻合法化，旭富的大麻二酚(CBD)开始进入欧美市场销售，
加上今年疫情带来的奎宁的出货效应，公司后面又有三商行富爸爸的支持，旭富的成长
性可以期待，股价? 就随缘吧!
4. 进退场机制：目前股价118或是等到100附近，买进并长期持有
本人其实也是旭富的股东，目前持有五张均价约在117左右
对帐单
https://i.imgur.com/YvIsvJ6.jpg