1. 标的：台积电 (2330)
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(已事先发信征得两位板主同意后才发文，欢迎大家良性讨论、不吝指教)
作者：郑维(台股Open讲) - 永丰金证券投资顾问部研究员
(脚本逐字稿皆个人所写，欢迎分享，但不欢迎抄袭)
===============前言=================
今天盘后台积电公告营收再创历史新高！
第四季投资策略前哨战-台积电法说要来啦！
影音好读版： https://reurl.cc/8n6NQR
10/13 iPhone12新机发表
10/15 台积电第三季法说会
台积电占了台股30%的权重，更是美国高科技股的幕后大功臣，看完这部影片你会知道：
-台股最近为何这么强
-台积电怎么从小虾米变大鲸鱼
-台积电法说会重点指标
-台积电最重要的四大产品线
无论有没有投资台股，都绝对不容错过的好影片！10/15前记得看好看满！
====================正文开始===================
2020年台股突破30年前高点12682再创新高，台股为何这么强？
这得归功于占台股权重将近30%的护国神山-台积电啦！
他在7月底连两天出现涨停板带领台股创高突破万三关卡，真的是名符其实的台湾之光啊！
究竟台积电为什么会这么强？又有哪些产品？让我们一起看下去
晶圆代工龙头-台积电的崛起
故事是这样开始的，1985年那时候因为政府看好半导体产业的发展，
所以孙运璿院长及李国鼎政务委员邀请张忠谋先生，回台担任工研院院长并创办台积电，
从此开启了晶圆代工的霸权时代。
重点来了：台积电是如何从0~1成为晶圆代工龙头的呢？
让Open讲来为你说说台积电崛起的三部曲吧！
第一部曲：时势造英雄-PC时代的起飞(1987-2000)
1987年台积电正式成立，向工研院承租一座六吋晶圆厂做晶圆一厂，
初期资本额14亿台币，因为当时还默默无名，所以第一年以亏损收场。
不过重点来了！隔年张忠谋先生邀请Intel新任CEO来看台积电的厂房，
虽然制程技术落后两三个世代，但良率一看之下真的挺不错，
所以台积电花了一年多的努力总算拿到Intel的认证，
有了intel的背书，台积电的知名度大增，国际大厂才注意到台积电的存在，
就这样搭上90年代电脑盛行风潮，nVidia、broadcom等大厂成立，晶圆代工需求大增，
台积电顺势持续扩厂，迎来产业爆发期。
总结第一部曲：拿到Intel认证提升能见度、持续扩充产能扎好马步
那第二部要做什么呢？当然就是拼技术啦！
第二部曲：加速先进制程研发脚步(2001-2015)
台积电从01年的0.13微米一路加紧研发脚步，到08年已做到40奈米，09更是关键的一年，
张忠谋董事长将资本支出上调一倍，加速28奈米量产，
事后来看28奈米是台积电最成功的制程，市占率超过8成，究竟张董事长看到了什么？
就让我卖个关子啦！28奈米成功后就满足了吗？当然不是！
为了加快先进制程研发速度，推出研发人员三班制的夜鹰计画，
因此有了十万青年十万肝，GG轮班救台湾的口号。
接着重点来了，14年iPhone6的A8处理器用台积电20nm制程，这是很重要的里程碑，
因为之前iPhone A4~A7的处理器都是由三星代工，
这象征著台积电的技术和三星已经能平起平坐了！
15年更是不得了，APPLE把iPhone6S的处理器同时交给台积电和三星来做，
结果一比不得了阿，网络上实测三星的芯片续航力较差，因此引发了芯片门事件，
消费者纷纷选择台积电芯片的iPhone，虽然苹果跳出来说没差，但消费者的心回不去了，
之后每一代iPhone处理器订单都只交给台积电独家代工，是一个极具代表性的一年。
总结第二部曲：技术赶上三星，APPLE的单吃好吃满
APPLE单子吃好就满足了吗？当然不是！台积电的第三部
第三部曲：提高资本支出-迈向世界第一(2016-现在)
2016年iPhone7的A10处理器用INFO先进封装技术，等等台积电不是做晶圆代工的吗？
台积电在晶圆代工突飞猛进的同时，也跨足到下游的封装技术，让芯片效能更为突出，
这可是台积电的秘密武器呢！
17年更是不得了，台积电的大客户AMD过去一直被Intel压在地上打，
但17年AMD推出全新Ryzen(锐龙)处理器，在效能功耗上都赶上Intel，
AMD的营收、获利和市占也正式起飞，股价从10元涨到今年的80几元，
对台积电的贡献自然不在话下，而Intel呢则是持续卡关在14奈米挤牙膏。
18年是关键的一年，因为台积电大家长张忠谋先生在股东会上宣布退休，
将公司交给刘德音董事长和魏哲家总裁。
虽然台积电经过张董30年的努力经营打底，早已非当初的吴下阿蒙，
但市场仍然担心接班问题，担心经营层会怕犯错而更为保守，
但经营阶层用接下来两年的时间让市场安心。
19年台积电大幅提高资本支出，看好5G、高效能运算、物联网和车用电子的成长动能，
真的有那么好吗？2020年就有了答案
2020/7 Intel在法说会证实7nm制程卡关，不排除找其他人做晶圆代工，
Intel的7nm不行对照台积电今年下半年5nm量产让市场认为台积电接到Intel单子机率很高，
股价因此起飞带动市值突破12兆台币，成为全球市值前十大公司。
经营阶层也透过这漂亮的成绩单来让市场放心。
总结第三部曲：透过提高资本支出拉开与竞争者的距离，迈向世界第一的位置
说到这大家一定觉得台积电太神了对不对？其实台积电也曾经摔过跤喔，
台积电在2009年跨入太阳能领域，但经历六年的时间仍无法找到稳定的获利模式，
所以在2015年的时候结束营运，连台积电这么厉害的公司都知道果断停损的重要性，
大家以后做投资一定要理性点啊！
观众call in：为何台积电的营运状况和股价从2010年开始明显的大幅成长？
A:其实台积电在2010年建立了一个行销部门，负责人就是台积电现任总裁魏哲家。
部门做市场研究时会从上往下研究，算出台积电明年应该产出多少片晶圆；也会从下往上
研究，问每个客户明年需要用哪一种技术生产多少晶圆？接着再取交集。
据传美国50个州张忠谋先生去过48个，因为他会亲自拜访需求变化大的客户，
判断及了解各项应用的趋势及变化，
像09年起台积电之所以会投入大规模资本支出，就是判断智慧型手机和NB会大爆发，
事实证明当初新增的产能还不够用。
大家有听出来重点了吗？
重点就是台积电对于扩厂和砸资本支出非常谨慎，俗话说的好：春江水暖鸭先知，
如果看到台积电上调资本支出，那就代表客户需求真的比我们想像的更强，
以后台积电的法说会重点就是看资本支出啦！
简单来说，台积电一步一脚印走过来的成功秘诀大致可归纳成三点：
1. 技术领先：扩大资本支出投入先进制程研发，提升良率来降低生产成本，再将大部份
营运资金投入资本支出，图中的灰色线几乎总在黄色线上，代表营运带来的现金流能支撑他
资本支出持续成长，产生良性循环来打造他的护城河。
2. 卓越制造：专心制造应用到各种领域的芯片，以272种制程技术为500个客户生产超过
10000种产品，能客制化少量多样的产品，满足客户需求。
3. 客户信任：不设计、生产和销售自有品牌产品、不与客户竞争，保护客户的智慧财产，
因为台积电的目标就是做大家的代工厂。
听完会不会觉得台积电好强，但是和我们好像没什么关系呢？别急，让Open讲来跟你说说
到底哪些地方用到他的芯片~
台积电将营收拆成以下4个成长性最看好的技术平台，从产品来看的话：
智慧型手机占5成：大客户是苹果、华为、Vivo、Oppo、小米等手机大厂。
高效能运算占3成：包含游戏机、个人电脑、平板电脑(IPAD)、服务器、基地台芯片等。
物联网占8%：还包含智慧手表(Apple Watch)、蓝芽耳机、智慧音箱、网络监视器等
车用电子占4%：包含电动车、自驾车的先进驾驶辅助系统(ADAS)和电源管理芯片等。
简单来说，举凡我们现在生活中听的、用的、玩的高阶产品和技术，几乎都有用到台积电
的芯片啦！相信大家现在都知道台积电和我们密不可分，而且对台股超级重要，
台积电会在每一季结束后的下个月中，也就是1,4,7,10月15号附近召开上一季的法说会，
下次的法说会在10/15，有投资台股的朋友可以关注资本支出的变化，
当作判读景气和台股走势的重要领先指标！
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也在股板当了十多年的乡民了(虽然现在还没30拉) (以前还被当成伪抄底王lol)
虽然是在投顾部但是没有要收会员也没有要办订阅喔
私心就是希望点阅数多一点 希望能证明给长官们看 没啥预算还是能搞出名堂
在股板认识非常多强者 学了不少东西 希望能有所回馈 欢迎大家打脸和纠正
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个人认为潜在风险基本上
1.政治风险 intel落马后 美&中会把整块晶圆代工肥滋滋的油水都给台积赚饱?
2.缺水缺电风险 先进制程耗的水电真的不是开玩笑的
大家怎么看呢？
PS:副总说如果影片一个月内点阅数过三千就请吃饭 希望众板友们帮个忙XD