DR股全面崩盘！ 《股癌》：期待下一个没那么新鲜的新鲜事
美德医（9103）自从因防疫题材而股价疯涨之后，带动多档 DR（存托凭证）股票一起翻涨
，然而在台股过热、市场几近借机炒股的现象，许多分析师和投资专家早已警告，呈现这种
连日涨停的股票需要留意。
近期多档 TDR 溢价偏高及涨幅较大，为提醒投资人留意交易风险，证交所上周四（24 日）
宣布将对 11 档 TDR 祭出三大处置措施，自 25 日起连续实施 10 个交易日。消息传出后
，TDR 股票开始由红翻黑，今（28）日开盘持续集体跌停，包括泰金宝（9105）、晨讯科（
912000）、明辉（911608）、杜康（911616）等，许多个股纷纷吞下第三根跌停棒。
台湾存托凭证（Taiwan Depositary Receipt，TDR），又称“第二上市”，指企业在国外上
市，并另外在台湾申请上市，以存托凭证挂牌进行募资。然而 TDR 股票向来有溢价发行的
问题，且目前的状况已经明显偏向炒作。
以在新加坡上市的杜康为例，每单位存托凭证，表彰原股股数0.1，也就是10单位TDR等于1
股原股，在台股的TDR 从 0.78 元翻倍最高涨到 5.59 元，即便以今天的收盘价4.14元（原
上市地收盘价1.38元）来算，溢价高达2,857.14%；换句话说，台湾投资人用高出 28倍的价
格去投资这家公司。
知名的投资系 Podcaster《股癌》先前就曾表示，买这些疯涨的股票就像在买乐透，倘若知
道自己只是在买乐透还不要紧，最怕的是还以为自己在投资。今天他也对此现象警示，族群
炒作就是这样，等到下跌的时候，没有基本面的股价自然很难撑住，甚至认为 TDR 全部一
起下去的机率不低。
股癌脸书全文：
每次族群炒作的结果都差不多是这样，一朵花撑住，其他凋零。其实就是一堆蹭饭咖跟着喝
汤，但等到下跌时，没有基本面的自然是很难撑住；但这次案例比较特别，完全是在炒作溢
价，所以我觉得最后全部一起下去的机率还是不低。
本文为 DR 之乱最后更新，如同所有市场事件，MLCC 之乱、挖矿显板卡之乱、散热之乱、
油二之乱等等，炒作最后还是会回归基本面。这里面结局最好的算是散热族群，毕竟营收和
获利真的有开出来，也是 5G 时代的必需品，股价算撑很久；而 MLCC 和挖矿显板卡次之，
也是有漂亮成绩，不过是因为短期的缺货昙花一现；最莫名其妙的还是属于油二和 DR 这种
纯粹炒溢价的。
https://bit.ly/36czzkv
台湾第一Podcaster、投资达人股癌其实之前早就已经讲过，
现在看到在金管会FB洗板的惨户，只能说可怜哪；
DR股现在那个成交量，就算一开始进的搞不好都没机会赚钱出掉，
更别说拉一段后才逢高买进的了。