外资猛买避险ETF 台股惊
工商时报 简威瑟,工商时报 王淑以 2020.09.09
国际财经环境不平静，美中贸易战火不断，令资本市场大幅波动，法人避险动作大增，上市
柜借券卖出余额分别攀升至近3个月及1年来高点，避险商品元大台湾50反1、富邦VIX近期交
易热络，外资8日买超元大台湾50反1达22.82万张，创挂牌以来单日买超新高，外资对台股
避险情绪升温。
美国四大指数上周拉回整理，7日休市，空方力道暂时降温，8日亚洲股市呈现走扬，台股上
涨62.16点，涨幅0.49％，收在12,663.56点。上市借券卖出余额攀升至731.80万张，创近3
个月来高点，上柜则上扬至44.23万张，创近一年新高。
外资对台股未有回头迹象，累计今年卖超逾6,500亿元，特别是新冠肺炎疫情都尚未平息，
中美科技战也让多方资金按耐不住，资金转向避险、作空及套利。外资8日虽在集中市场买
超，却是大举进场买进元大台湾50反1达22.82万张，是该档ETF挂牌以来外资买超最大量，
惊动市场。
外资圈人士说，台股近期逢高屡屡遭遇卖压干扰，与中美关系更趋紧张脱不了干系，尤其外
电报导美国可能将中芯国际列入黑名单，激发市场更大疑虑，使得机构法人更倾向获利入袋
。
外资近期高度关注美国若将中芯国际列入黑名单后续影响，知名半导体分析师如：里昂证券
侯明孝、摩根士丹利证券詹家鸿都已详细剖析。詹家鸿指出，机构法人对大陆半导体供应链
在地化可行性的不确定性大增，甚至对大陆5G、人工智能（AI）、智慧城市等科技产业发展
，也有疑虑；就此来看，不难解释国际资金近期为何缺乏方向性，甚至加大避险力道。
德信证券自营部副总吴文彬表示，元大台湾50反1是与台指期空方连动，投信持有的台指期
净空单3.54万口，契约金额将近900亿元，几乎为元大台湾50反1所买进的台指期净空单。
依据元大投信资料显示，元大台湾50反1资产925亿元，持有台指期净空单3.5万口，台湾50
ETF股票期货净空单3,500口。所幸，外资8日多单加码超过空单加码，净多单增加2,068口至
32,226口，显示套利交易居高不下。
永丰投顾总经理李学诗认为，中短期受到美国总统选举的影响，电子股首当其冲变量多，特
别川普拿大陆科技产业开铡，建议等待价位沉淀。传产股不但价位低，而且不在美中贸易砲
火覆蓋范围，此也是道琼指数具有抗跌力道的主因。
https://ctee.com.tw/news/stock/332360.html
心得：
金管会主委黄天牧表示，从过去一年的几次台
股波动可发现，很多资金持续加码台股，国人
对台股很有信心。即外资出去，内资仍是继续
挺台股。
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