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2.原文内容：
研究机构Aletheia资本指出，受惠5G系统级芯片（SoC）等需求推动，台积电(2330)先进
制程产能扩张幅度将极为吓人，估计12吋晶圆产能三年内可望大增25％，持续带动资本支
出上涨，把推测合理股价拉升至590元、准“6”字头首度现身。
Aletheia资本为独立研究机构，在台并无经纪业务，其研究风格不只积极，还很能抓住台
股投资风向。在台股大型股中，除把台积电进一步拉上590元外，对联发科推测股价一度
是市场唯一的1,000元（现最高为里昂证券提出的1,200元）；至于ABF载板指标欣兴也列
名Aletheia资本的研究范围中。
Aletheia资本看好台积电先进制程产能扩张，主要理由是受益于5G系统级芯片（SoC）、
ARM架构CPU、高效能运算（HPC）应用、英特尔2021年开始委外代工GPU等需求涌现，研判
6、5、4奈米，甚至3奈米制程接下来的产能扩张目标，可能大到令市场大吃一惊，换算下
来，台积电12吋晶圆整体产能将从2020年底的每月83.6万片，狂增25％至2023年的104.2
万片。
在台积电尖端制程蓝图中，苹果是单一最大客户，不只是今年的A14、来年的A15应用处理
器采用5奈米制程，Aletheia资本最新认为，2022年的A16芯片将采用台积电4奈米制程生
产，其余重要客户还包含超微（AMD）、NVIDIA、联发科与随后将至的英特尔。
关键在于Aletheia资本发现，2021年采用台积电6奈米制程的新装置，其实不会少于5奈米
制程，像联发科两款5G SoC、AMD的Navi GPU，更有趣的是还有上看四款的英特尔GPU都将
采用6奈米制程生产。推估在设备无虞的前提下，台积电将进一步扩产6奈米。
Aletheia资本指出，台积电2021年至少要26台以上的EUV机台，才能满足扩产计画，6奈米
需求若更高，还有更多上档空间，对台积电资本支出成长性抱有高度期待，预计2020年资
本支出160亿美元，随后增长至每年180亿美元。(新闻来源：工商时报─简威瑟／台北报
导)
3.心得/评论：
7/27他喊过联发科1000, 隔天见高763后连跌
8/10他喊过欣兴152, 再走三天就见高94.5
很准的灯, 大家可以在他光影下走得更好