美元为何加速崩跌？政治混局加上对美大选不安
2020-08-19 08:42 经济日报 编译叶亭均／综合外电
美元近来加速走贬，美元指数周二（18日）跌至逾两年来最低，对欧元汇率自3月下旬来重
贬近12%、对日圆则贬值逾5%。分析师认为，除了联准会（Fed）宽松刺激措施对美元汇率带
来影响外，美国政坛混局也是拖累的因素之一。
MarketWatch报导，BK资产管理公司常务董事Boris Schlossberg表示：“政治混乱的情况显
然正对美元造成压力，因为未能协商出更多的财政刺激措施，而两党对于邮寄投票的明显分
歧，有可能损害选举的可信度，这些都不利美元。
●美元指数自3月下旬迄今跌逾10%
衡量美元兑六种货币汇率的美元指数（DXY）7月下跌4%，写下近十年来最大单月跌幅，若从
3月下旬疫情高峰时美元汇率攀抵的高点来看，美元指数已下跌逾10%，从当时突破102的高
点，到18日跌至92.27，盘中更触及2018年5月以来最低。
●新一轮纾困协商陷僵局
美国含每周600美元额外失业补助在内的财政援助方案已于7月底到期，但美国政府与国会在
新一轮纾困协商仍陷僵局。尽管美国总统川普本月稍早签署行政命令，提供每周多达400美
元的额外失业补助，但该命令面临后勤和政治方面的挑战。现在，参院共和党人计划在本周
推出“缩减版”的刺激方案，将包含每周300美元的额外失业补助金。
●是对美国大选不安？还是全怪Fed政策影响？
在美国11月大选即将来临之际，美国邮政管理局（USPS）近期警告，数百万的邮寄选票可能
无法在11月3日的大选日前凖时到达，这已引发是否会有干扰选举结果的疑虑。一些分析师
认为，再加上有迹象显示美国选民立场日益两极化，可能是美元7月大跌的原因。一些美元
观察人士担忧，若发生与选举有关的动荡，美元可能会大幅下跌。
一些分析师则主张，美元疲软是反映美国对疫情的回应行动落后。此外，一些分析师认为，
联准会大幅祭出宽松措施，且市场预期若经济复苏之路停滞，联准会还将祭出更多货币刺激
措施，是拖累美元贬值的主要因素。
法国兴业银行全球总体策略师Kit Juckes表示：“联准会显然笃定会放宽自身对通膨职责的
诠释，而且正与政府密切配合，要确保让财政支出能取得足够的资金，然而未来五年的5年
通膨交换（衡量未来通膨预期的指标）处于2%，仅比过去十年的平均消费者物价指数高0.1%
。”
Kit Juckes表示：“当我研究这些，我至少应该期待的是联准会设法大幅让美元走贬。以实
质而言，美元比最高峰低约7％，但仍比2011年高出25％。”
●美元依然会是受青睐的避险资产
一些分析师认为，如果股市和其他风险资产在未来数月受创，美元仍可能证明其避险资产地
位。
摩根士丹利分析师18日表示，尽管瑞士法郎、日圆这些传统避险货币也会因股灾等事件受惠
，但美元届时会受惠更多，“原因是美国利率今年下滑，让美元成为用于借贷和利差交易更
具吸引力的融资货币”。
https://udn.com/news/story/6811/4792792
心得：
美元贬值预期吸引投机性交易，正在招致贬值的加速。
美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布的货币期货持仓报告显示，投机资金对欧元的净
买入量（对美元）截至8月11日逼近20万手，创出历史新高。市场上很多声音认为，“趋势
暂时不会改变”（美国摩根士丹利），投机资金容易扩大美元做空。
在美元贬值预期加强的背景下，无处可去的资金涌向黄金。
从作为国际指标的纽约黄金期货来看，交易最活跃的12月期货在8月17日时隔4天突破2000美
元/金衡盎司大关，18日涨至2024美元。