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2.原文内容：
《热门族群》ABF三雄夯 高盛加入外资升评潮
时报资讯 2020年8月13日 上午8:03
【时报-台北电】高盛证券指出，ABF产业正进入2004年以来的第三波上升循环，估计2020
～2024年需求年复合成长率达17％，总体市场规模至2024年时达70亿美元；同步初评南电
（8046）、升评欣兴（3037），投资评等都是“买进”；摩根士丹利证券则看好景硕（
3189），ABF三雄再度合体掀多头旋风。
高盛看好台系双雄受惠产业趋势正向带动，对南电、欣兴推测合理股价是市场最高的235
与155元，上档空间几乎翻倍。值得一提的是，高盛对欣兴投资评等由“卖出”双重升评
为“买进”，更直接纳入“亚洲首选投资名单”中；南电则是获利大增近九倍，吸睛度满
点。
法人指出，ABF三雄股价强势表演最主要理由有二：首先，高盛指出，强劲的运算、通讯
需求推升对ABF面积采购量，就算前五大企业在资本支出上相对积极，至2022年以前产能
利用率依然吃紧，ABF供需维持理想状态，连带地使重要的ABF供应商得以继续享有订价与
规模优势，获利与毛利率未来几年将持续加温。有了基本面当靠山，激励外资圈不断调升
财务预期。
其次，观察欣兴、景硕、南电券资比全处相对高档，统计至11日，欣兴券资比直逼五成，
后二者券资比均超过三成，分析师说，不少投资人看到ABF三雄波段大涨而去放空，反提
供股价更多轧空动力。
高盛点出，南电与欣兴是全球两大非日系ABF重要供应商，合计市占率高达44％，南电投
注较多心力在博通与超微等网络、资料中心客户，且ABF占南电营收五成，是ABF需求结构
性上升的主要受惠对象。
外资估算，南电2020年每股纯益将是2019年的9.6倍，直接从0.5元跳高为4.8元，2021、
2022年分别年增六成与37％，2022年每股纯益站上一股本、达10.6元，形同较今年成长超
过一倍。
欣兴的客户组成则较为分散，人工智能（AI）、HPC客户如超微、Nvidia、英特尔，5G客
户如赛灵思、博通、Marvell，都提供营运动能，外资估计，2020～2022年每股纯益是3.2
、5.3与7.1元，庞大获利动能支撑评价上升。
景硕最新公告斥资15亿元取得华映土地、厂房，未来将用于产能扩充计画。摩根士丹利证
券认为，景硕继调高全年资本支出后，新动向透露出需求更强劲迹象，股价可望朝乐观情
境（bull case）靠拢。(新闻来源：工商时报─记者 简威瑟／台北报导)
3.心得/评论：
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时报真的很X，一早八点发了一篇高盛的出货文点火
欣兴目标155 南电目标235 景硕要买华映厂方增加产线
看新闻吓一跳，看到盘势笑死人！
2019/11/11 南电就喊产线满载
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20191111001403-260410?chdtv
同学告诉我可以追，因为5G手机要问世所以ABF大量被需要？？？
同学又接着说南电、欣兴都是做高阶的ABF？？？
我当场吓一跳，以为ABF是什么高科技，看了一下毛利率大约不到10%
https://i.imgur.com/J8mlH6l.jpg
看了一下日本的Ibiden七月31低点到现在涨25%，南电却涨了50%
昨天手滑涨停板129做空竟然还可以赚钱！
而早上涨停板141.5空单挂在那边等他却挂不到，真桑心
https://i.imgur.com/qtZoOgQ.jpg
https://i.imgur.com/DBMgQHk.jpg