1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200813000025-260410?chdtv
2.原文内容：
台积电是谁的 美国真是最大的股东吗
提到台积电，很多人就会说台积电是美国人控股，不能算台湾企业。那么台积电的股权结
构到底是怎么样的，台积电有哪些主要股东，美国在其中到底有多少股份呢？台积电2019
年年报里，披露了最新的股权结构。
一、台积电的股权结构
目前台积电共计有280.5亿股股份，其中包括259.3亿股已上市股份，和21.2亿股未发行股
份。
截至去年12月25日，台积电有356,373名股东，其中包括350,139名个人股东，但个人股东
持股比例总计只有7.79%。台积电绝大部分股东由机构(法人)股东持有。
台积电股东中有151,730人持股数量为1-999股，总计持股0.12%；有151,188人持股数量为
1,000-5,000股，总计持股1.15%；有1,464人持股数量1,000,001股，总计持股91.16%。
在台积电年报中公布的主要股东名单中，排在第一位的花旗托管台积电存托凭证专户，持
股比例为20.54%。其次是行政院国家发展基金管理会，持股6.38%；花旗台湾商业银行受
托保管新加坡政府投资专户，持股2.93%；大通托管先进星光先进综合国际股票指数，持
股1.50%；花旗台湾商业银行受托保管挪威中央银行投资专户，持股1.41%；新制劳工退休
基金，持股0.92%；美商摩根大通银行台北分行受托保管梵加德新兴市场股票指数基金投
资专户，持股0.88%；渣打托管ishares新兴市场ETF,持股0.84%；美商摩根大通银行台北
分行受托保管欧洲太平洋成长基金-受托人大卫费雪等十四人投资专户，持股0.83%；美商
摩根大通银行台北分行受托保管景顺欧本汉玛开发中市场基金投资专户，持股0.80%。
主要股东分为四类。第一类，是行政院国家发展基金和新制劳工退休基金，都是政府的基
金，持股数量总和为7.3%。其他都是托管，在这其中第二类是新加坡政府投资，持股
2.93%，和挪威中央银行投资，持股1.41%。第三类是托管在台湾各外资银行花旗银行、摩
根大通银行、渣打银行、大通银行的投资基金账户，投资基金基本都是财务投资者。最后
一类后面会专门分析，也就是托管在花旗银行的花旗托管台积电存托凭证专户。
二、21.2亿股未发行股份
在台积电的股份中，有21.2亿股未发行股份。什么是未发行股票呢？未发行股票是已经经
过公司股东大会通过并已在证券管理机关登记注册，但尚未发行的股票。
未发行股票和已经发行的股票和流通在外的股票一起反映在公司的资产负债表上。未发行
股票没有股息，也没有表决权。但未发行股票不同于库存股票，因为库存股票是已经发行
后被公司收回的股票。
21.2亿股未发行股票在台积电股份总数280.5亿股的7.56%，甚至比现在大股东行政院国家
发展基金6.38%的持股还要高。这部分股票主要是预留给企业用于高层和员工股权激励用
的。
三、所谓的第一大股东：花旗托管存托凭证
之所以很多人说台积电是美国控股，大股东是美国人，就是因为台积电年报中主要股东名
单中第一个就是花旗托管台积电存托凭证专户。但如果因为这个认为花旗银行是台积电大
股东，就大错特错了。花旗银行只是作为投资银行（证券公司）来帮助台积电在美国纽约
证券交易所发行的存托凭证（ADR）进行交易和结算。
美国存托凭证ADR是美国投资银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。
通常代表非美国公司可公开交易的股票和债券。根据美国证券法律的规定，在美国上市的
企业注册地必须在美国，美国以外注册的企业，只能采取存托凭证的方式进入美国的资本
市场。而且美国退休基金、保险公司等是不能直接购买外国公司股票的，但却可以购买在
美国上市且向美国证管会登记的美国存托凭证。
一份美国存托凭证代表美国以外国家一家企业的若干股份。美国存托凭证在美国股票市场
进行交易，交易程序与普通美国股票相同。存券银行作为存托凭证ADR的发行人和市场中
介，负责存托凭证的注册和过户，安排存托凭证的保管和清算。同时，存券银行还向存托
凭证的持有者派发美元红利或利息，代理行使投票权等股东权利。
通过查阅台积电美股主要投资者的名单，我们可以看到美股投资者也来自全球各地，而且
持有台积电的股份也都非常分散。美股投资者总计持股20.54%，这些都体现在台积电股东
名单中的花旗托管台积电存托凭证专户里。
花旗只是台积电在美股发行股票的存券银行，不能说花旗是台积电的大股东，花旗只负责
台积电在美股发行股票的过户、保管和清算。所以网络上说的花旗是台积电大股东的说法
完全是误解。
四、台积电是谁的台积电？
台积电的股权结构里，政府持股6.38%，金融机构持股2.8%，其他法人持股4.55%，外国机
构及外国人持股78.48%，个人持股7.79%。
要说外国机构及外国人持股78.48%，也确实可以说台积电是外国人控股。但是这里的“外
国”，指的是台湾以外，虽然包括欧美国家，尤其是美国的投资机构、共同基金和个人，
但其实也包括了香港、新加坡政府、挪威中央银行，甚至大陆等全世界的机构和个人投资
者的持股总和。虽然来自美国的机构和个人持股数量也较多，比如美股投资者通过花旗托
管存托凭证持有台积电20.54%的股份，但这些持股正如前面分析的一样，非常分散，大多
只是财务投资，并不会对台积电的生产经营带来影响。
台积电事实上的第一大股东，应该是行政院国发基金，台积电高层和员工也持有不少股份
，再加上台积电还预留了7.56%的股份用于员工激励，台积电也还算是台湾的“国有企业
”。
3.心得/评论：
十万青年十万肝
ＧＧ轮班救台湾
你各位都有台GG了吗