1.原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5612/4774366
2.原文内容：
还在想“天国一辉”？法人圈比“狂”焦点已经转向ABF！继摩根大通、Aletheia资本前
后把ABF载板大厂欣兴（3037）目标价喊破百元，高盛证券最新报告，看好ABF需求大爆发
，厂商扩产也供不应求，升评欣兴评等到“买进”并把目标价喊上155元，同时扩大启动
南电（8046）追踪，目标价喊到235元，两档潜在上涨空间分别高达90%、100%！
值得注意是，高盛这篇报告是今（11）晚八点多才发出，以将近80页的篇幅论述ABF产业
荣景，似有比拼今天Aletheia资本把欣兴喊到152元天价的较劲意味。连本土法人看到都
直呼，投资人别在关心“天国一辉”了！现在ABF正夯！
高盛在导言率先以众多形容词点缀ABF产业的大好前景，根据该券商预测，ABF载版需求将
启动自2004年来第三波大循环，2020-2024年潜在需求增幅上看17%，市场规模挑战70亿美
金。背后来自全球强劲的高速运算和通讯需求，连国际五大厂未来几年扩产也“供不应求
”。
高盛表示，ABF载板之所以在PCB市场有更突出的动能，在于这类载板专门应用于高速运算
和网络串接的高阶芯片。以目前全球分布看，ABF载板有高达六成需求来自CPU，15%-20%
是GPU，5%-10%是FPGA，其他来自特殊专用芯片和其他芯片。
受惠全球积极发展物联网，单以AI来说，高盛美国团队预测，2025年AI硬件市场规模将突
破100亿美金，2020年才35亿美金。另外，还有5G、云端等也为ABF载板挹注动能，如英特
尔、超微、辉达都是主要客户。
高盛特别看好欣兴和南电，在于两家PCB大厂是日本以外、ABF产能最多的公司，合计总份
额达全球44%。
其中，欣兴囊括国际五大ABF载板客户，也是全球第二大ABF载板厂，同时和超微、台积电
与英特尔有扎实合作，竞争对手难匹敌，高盛推估，欣兴2020-2022年获利将复合成长50%
，每股纯益（EPS）从3.2元跳上5.3元、7.1元，股价有实力挑战155元。
南电则推估在ABF需求大幅成长下，今、明、后年EPS挑战4.8元、7.7元、10.6元，赚一个
股本不是梦！高盛首次评等南电就给出235元的超高目标价，后面还加注“99%上涨空间”
(99% upside)，强烈信心溢于言表
3.心得/评论：
昨天一堆投顾靠北Aletheia是没听过的小咖,
现在高盛出来喊马上被打脸,
猩猩除了爬树是不是还会上太空了?