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2.原文内容：
完整标题: 台骅上季获利创新高 颜益财:下半年获利不坠
工商时报 张佩芬 2020.07.31
台骅投控（2636）第二季营收38.63亿元，获利1.73亿元，创挂牌以来单季新高，其中空
运获利达0.95亿元，创历史新高，EPS达1.47元；上半年营收64亿元，获利1.94亿元，EPS
为1.65元。由于下半年是海空运市场传统旺季，目前市场运价都在高档，台骅董事长颜益
财表示，如果疫情没有失控，下半年获利有机会与上半年相当，全年业绩有机会创历史新
高。
颜益财认为，目前多国疫情升温，但估计是最高峰了，各国经过长时间对于疫情控制累积
了经验，估计应该疫情不会再恶化，下半年海运接力空运成为成长主力，会有好表现。
另买进台骅8.63％股份的大联大（3702），台骅是该公司合作的19家物流业之一，目前占
比约5％，在大联大投资台骅后，双方已开始加强合作，台骅长期规划是提供大联大的物
流服务以达到五成为目标。
台骅今年第二季海运业务虽受疫情影响，但营运表现比市场其他同行优异很多，毛利较去
年同期逆势成长5％；中欧铁路，于疫情期间受到海转铁、空转铁的转单效益，加上长期
和铁路公司签订包舱协议，保证舱位的原因，毛利较去年同期成长113％；空运第二季因
国际医疗物资急单需求、亚洲区间电子供应链物流运输大幅成长及空运费运价翻倍成长等
因素，毛利比去年同期成长68％。
整体来看，台骅集团第二季毛利高达新台币6.3亿元，较去年同比成长23％，营业费用因
集团推动自动化及各项精实计划等原因，同比去年同期下降5％，营业净利高达1.7亿，较
去年同比成长128％，每股盈余达1.47元，较去年同比成长123％。2020年上半年每股盈余
1.65元，较去年同比成长68％。
对于2020年第三季营运展望，目前全球疫情仍持续延烧，在疫苗还未上市前，各国防疫措
施不会松懈。过去各国仅能靠全面封城抑制病毒扩散，造成部分经贸活动停摆，目前全球
已逐步建立防疫机制，亚洲地区多数国家的工厂已复工，欧美地区虽然部份城市仍采居家
办公，但大部分工厂已正常运营，预期第三季全球贸易量逐步回温，并优于第二季，特别
是海运业务，预期可接力空运，成为下半年主要成长动能。
海运部分由于回补库存、防疫物资运输以及船商实施减班计画，欧美长程航线舱位呈现供
不应求，虽然船公司陆续安排加班船缓解舱位，但仍然是一柜难求。长程线运价自6月中
旬以来持续调涨，以亚洲出口美国西岸运价来看，与去年同期相较，运价涨幅接近一倍，
在需求逐步回温及船商减班计画持续执行下，预期第三季运价可维持在高档。
第三季为海运传统旺季，今年度受到疫情影响，欧美秋季开学铺货潮递延至第三季，加上
工厂复工库存回补、全球防疫意识抬头，医疗物资运输不间断等，预期第三季海运货量订
舱需求持续增长。惟海运业务真正快速反转向上仍需等到疫情缓和，欧美城市大规模解封
之际。
中欧铁路业务方面，中欧铁路具备的独特优势(运输时间只有海运1/3，运输成本仅为空运
一半)已成为中国大陆非沿海地区客户与欧洲国家贸易往来的重要运输工具，特别是目前
欧洲线海运舱位吃紧，空运运价偏高情况下，客户陆续转单中欧铁路，第三季中欧铁路业
绩将延续第二季的优异表现。
空运业务目前因全球疫情持续延烧，多数航空客机仍然停飞，国际航空舱位供给仍然吃紧
，空运运价虽然已自四~五月高档回落，但目前运价，与2019年最低价格比较，仍高出三~
四倍左右。由于全球新冠肺炎带动远距通讯需求，包含服务器、网通、笔电及半导体等相
关电子零组件运输需求持续旺盛，加上疫情未解，欧美对医疗物资的进口需求仍高，因此
空运第三季业务将呈现稳定成长，假设舱位吃紧情况不变，届时价量双涨可期。
颜益财指出，因应中美贸易战，公司后续将积极拓展台湾及东南亚地区市场业务，台湾及
东亚地区受惠于中美贸易战冲击后之供应链产地移转以及亚洲区电子零组件物流业务成长
，今年第二季台湾及东亚地区营收分别成长24％及11％。由于东南亚多数国家因疫情封城
成长幅度较小，目前疫情已控制并恢复正常上班，第三季东亚地区业务成将长优于第二季
。
3.心得/评论：
Q2 EPS 1.47元 台骅董事长说明公司下半年展望 获利不坠
大联大今年公开收购台骅股权 双方加强合作 长期来看也是有利公司