“恒生科技指数”下周推出 30只成份股名单港资缺席
APPLE
恒指公司公布，将于下周一（27日）推出恒生科技指数。新指数将会追踪经筛选后最大30
间于香港上市的科技企业。恒指公司副行政总裁巫婉雯指出，见市场对科技股及相关产品
的需求热炽，认为目前是合适时间推出新指数。她期望继恒指及国企指数后，打造第3条
主打指数。
恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄透露，新指数由构思到研究用了数个月左右，是颇
长的过程。巫婉雯补充，恒指公司过去数年相继推出不同主题指数，迎合市场的需求及兴
趣。
恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金
融科技、云端、电子商贸及数码业务，因此被视为“港版纳指”。指数选股准则会考虑合
资格公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例及收入增长。经上述筛
选后，市值最大的30只股票将被纳入成为指数成份股。
恒指公司同时公布选股名单，大热门ATMX，阿里巴巴（9988）、腾讯控股（700）、美团
点评（3690）、小米集团（1810）共占33.49%，还包括舜宇（2382）、中芯国际（981）
等，名单中29间均是中资公司，唯一一间ASM太平洋（522）创办人为香港人，惟公司回应
指总部设于新加坡，意味港资缺席港版纳指。
设8%比重上限 避集中某部份公司
成份股个股比重设上限8%，截至7月17日止，阿里、腾讯、美团，及小米的权重均高于8%
，恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄解释，成份股权重会在每季检讨时重新调整（
rebalancing）为8%上限，高于上限原因为该股份对上一次调整后股价变动所致。
黄伟雄续解释设立权重上限8%是为避免权重过于集中部份公司，相对恒指的权重上限10%
已比较低，但亦想尽量按流通市值加权计算。根据恒指公司数据，新指数10大成份股的比
重已占65.8%。
今次新指数有设立快速纳入机制，假如新股上市当天收市市值在现有指数成份股中排名前
10，该新股将被纳入指数，一般在上市后第10个交易日收市后实施。被问到是否为中概股
回流度身订造，黄伟雄称是为将合适的大型股份纳入指数。
目前成份股定于30只，未来会否增加，黄伟雄表示30只是合适的数目，或会按需求增加。
同时地，他强调指数的设计只是开始，相信随着时间及股票市场而有改变。
市场预计，指数可衍生更多相关ETF和期货，吸引资金流入相关股票。巫婉雯表示，与港
交所（388）正探讨有关指数期货等产品的推出，虽目前未有确实的时间表，但反应是正
面的。她续指，已有不少中港两地的基金公司向恒指公司查询并表示有兴趣，料陆续有不
少产品面世。
根据回溯测试计算之数据，恒生科技指数于去年全年及今年上半年的回报分别高达36.2%
及35.3%。然而，目前市盈率已高达45倍，较恒指综合指数的12倍高；被问到市盈率是否
高，削吸引力，黄伟雄指出目前仍难以断定何谓高。
港资公司难以与中国比
对于港资缺席“港版纳指”，香港资讯科技商会荣誉会长方保侨表示：“香港搞创科搞咗
十几年，出咗几只独角兽，大部份都未上市，就算上都系喺美国上。”他认为纯以规模计
，港资公司难以与中国比较：“好多未上市已经被中资收购，就算DayDayCook都要北上发
展，如果你认为DayDayCook都系科技公司嘅话。”
方保侨指，依恒指公司的标准，港资缺席是必然的事。他指机会较大的港资电讯商都没有
纳入，料将来有机会如纳指一样，指数将会有各项分类。
中国通海证券投资策略联席总监阮子曦表示，现时“港版纳指”首5只比重最高的股份，
即ATMX及舜宇（2382），已占整个指数占比逾四成，比重过高，“最后又系𠮶几只玩晒，
情况同依家恒指情况一样”，“即使系纳指，都唔止系FAANG（Facebook、苹果公司、亚
马逊、Netflix、Google）。”
他并指，不认为“港版纳指”会取代恒指的地位，“好似美股咁，道、纳、标都可以并存
”。对于日后相关指数纳入强积金后，因近年回报较恒指高，市民会否蜂拥“转会”。阮
子曦提醒一众打工仔，科技股波动一向较大，“升跌一样可以好急”。
对于“港版纳指”没有纳入生物科技股份，他认为与科技股份不完全相同，认为日后有更
加多相关股份，不排除另设指数。
正荣金融业务部副总裁郭家耀认为“恒生科技指数”有相当大可能较恒生指数更有升值潜
力。现时恒指表现较为落后，主要是因为成份股中有大量旧经济股，倒如是金融股和地产
股等，股值水平很难再有提高空间，令指数表现停济不前。恒生科技指数追踪现时市场看
好的新经济股，相信有更大升值空间。
郭家耀亦预料新指数会吸引不少被动基金跟随，推出后亦会再有类似ETF的其他衍生投资
产物出现，对希望分散投资的散户而言，是个不错的选择。因现时不少新经济股升幅很大
，但单一只股票的入场费很高，新指数能让散户分段吸纳，降低每注银码，并分散风险，
相信会有一定市场。
对于是否担心ATMX炒风见顶，郭家耀表示每过一轮炒风都会出现价格调整，相信还有增长
空间，亦预料“恒生科技指数”波动性会比恒生指数高。
https://hk.appledaily.com/finance/20200720/4P2YY2LX2ZJDTBRCT5SYWJQAWU/
心得/评论：
其实这是三天前的新闻了，现在中国致力打造上海纳指与香港纳指
因为不少公司选择两地上市，可以作为参考指标