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2.原文内容：
台股热 首见三大台指期抢市
新加坡富台期7/20亮相！将与摩台期一较高下，可望竞推更多衍生性金融商品或ETF造市
新加坡证券交易所发行的富台期将于7月20日亮相，台股首见国内外三大指数期货抢市的
现象，法人指出，摩台期及富台期为争取更多客源，将增加更多衍生性金融商品或发行
ETF造市，台股热闹可期，挑战历史新高不是梦。
根据统计，109年截至6月底止，摩台期日均量是8万9709口，台指期日均量是28万2975口
，台指期日均量是摩台期日均量的3.15倍，台指期仍是投资人的最爱。台湾期交所总经理
黄炳钧指出，依期货交易法第五条规定，期交所将有六个月观察期，且要有一定流动性，
因此，富台期要成为国内交易人可以复委托的国外期货商品，要六个月后，最快是明年1
月下旬才有可能。
面对新交所来势汹汹，港交所提前为MSCI助阵，日前宣布，将推出一系列MSCI亚太地区及
新兴市场指数期货和期权衍生品，包括MSCI全球、MSCI新兴和MSCI前沿等产品线。法人指
出，国内最大ETF-台湾50市值达1,186亿元，与境外的贝莱德发行的iShare MSCI Taiwan
ETF规模3,800万美元相当，未来摩台指及富台指造市积极，台股在海外发行的衍生性金融
商品将倍增，对台股亦动见观瞻。
业者：吸引外资套利操作
永丰期货副总经理廖禄民表示，星港台三大台指期出现“三支脚策略”，会吸引外资套利
操作，台股能见度将提高，三大台指期前十大权值股差异不大，但是在护国神山“台积电
”部分则出现差异，台积电在富台指的权重是19％，在摩台指则是37％、台指期二成多，
因此，台积电对富台指的影响性，相对不会像摩台指这么明显，对于擅于套利及价差交易
的机构法人而言，将形成不同的操作策略。
护国神山台积权重 各不同
群益期货董事长孙天山也认为，台湾金融市场火热，使星港台三地作伙推出追踪台指的期
货，不仅有望带动台股及期货交易滚出大量，对衍生性金融商品的发展也具有正向帮助。
不过，跨国机构法人在交易时，不是考量商品在何地挂牌，而是跨境成本，以及产品设计
优劣，因此，在星港台竞争之下，期货商预期，未来连结台股的新策略、新衍生性商品皆
将持续出笼，将有利于机构法人多元选择，提升台股的国际能见度。
台股国际能见度、避险管道双增
新加坡证券交易所1日正式宣布采用富时台湾指数（FTSE台湾），推出富台期（或称新台
期）并于7月20日上市，将与明年2月改至香港挂牌的摩台期一较高下。法人指出，星港台
三地均将推出24小时追踪台股的商品，台股国际化程度及避险管道大增。
外资今年来卖超台股高达5,720亿元，6月起启动认错回补买盘，富台期及摩台期二大台股
指数期货，以市值涵盖台股约八成的上市公司，规模分别达8,450、8,490亿美元，可望成
为外资最佳避险的管道。
MSCI Limited先前与港交所签下协议，授权港交所使用MSCI亚洲及新兴市场股票指数，有
关指数在港交所初步推出37只期货及期权合约，包括MSCI新兴市场亚洲指数、MSCI中国自
由指数、MSCI日本指数、MSCI台湾指数等重量级指数。　
由于MSCI授权大转弯，一向被外资视为台股最佳避险工具的摩台指，将由星交所转换至港
交所挂牌，预计明年2月挂牌。
新加坡交易所亡羊补牢，转与富时罗素指数公司合作，以富时台湾指数（FTSE Taiwan
RIC Capped Index），推出另一台湾指数期货，将于7月20日开始交易，不仅与摩台期货
合约规格大同小异，且相关系数高达99％。
星交所指出，台股为亚洲第七大经济体，目前外资拥有台股比重约40％，这使得台股成为
任何亚洲投资组合的重要投资标的，该交易所与富时罗素指数公司合作发行富台期，将使
全球投资者能够更广泛接触台湾中大型股，同时满足欧美基金经理多元需求，并进行多样
化风险管理。
永丰期货副总经理廖禄民则分析，富台指和摩台指成份股差不多，富台指有95档，摩台指
是88档，前十大成份股同样是台积电、鸿海、联发科、中华电、台塑、大立光、中信金、
南亚、统一及兆丰金，但权重有调整，摩台指和富台指数间的相关系数颇高，过去6个月
为99.9％，近一个月则为97％。
港交所也不甘示弱，为了争取更多外资到港交所，继续操作摩台期，港交所对于大额交易
人将祭出新优惠，例如单次下单5万～10万口，会有手续费折减，在星港台相互竞争下，
法人结算成本下降，将是不可避免的趋势。
3.心得/评论：
简单来说，摩台期被港交所抢走了，明年就从新交所下市
新交所就推出富台期（FTSE Taiwan Index Futures）补洞
富台的台积电权重被锁在20％，不像摩台超过35％
不知道中国人能不能在港交所操控台股？
外资主战场会选香港还是新加坡？如果是新加坡，台积电可能会有卖压