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谢金河从台积电本益比看 股价还有空间
生技股上周重挫拖累OTC指数下跌5.26%，但集中市场则是上涨0.89%，台积电（2330）单周
上涨18.5元，涨幅5.31%，是撑住台股最大的功臣；财信传媒董事长谢金河认为，以台积电
今年EPS可机会超过20元推算，本益比不到20倍，如果对照Nvidia76.18倍、AMD135.2倍、AS
ML49.54倍，看起来台积电还有空间。
谢金河在脸书以投资要有天险可守为题发文表示，上周生技股包括合一、中天、亚诺法、杏
国跌幅都超过40%，生技股市值单周下跌2,000亿元以上，生技指数下跌8.45%，生技股下跌
造成原来强势的OTC指数下跌5.26%。
美股部分，上周跌最惨的是Amazon与Netflix，Amazon从3,344.29跌到2,948.45美元，跌掉3
95.84美元，跌幅11.8%，Netflix从575.37杀到484.14美元，跌幅15.85%；谢金河认为，这
是涨多的后座力。
台积电上周法说会再交出令人惊艳的成绩单，毛利率从第1季51.8%拉高到53%，EPS从4.51元
到4.66元，累计台积电上半年EPS9.17元，谢金河说，通常台积电下半年都比上半年强，全
年EPS超过20元的机会不小。
谢金河表示，若以今年EPS回推本益比，台积电还不到20倍，如果对照Nvidia76.18倍、AMD1
35.2倍、ASML49.54倍，看起来台积电还有空间；外资目标价部分，谢金河说，目前里昂证
券目标价500元、汇丰460元、高盛440元、美国银行美林410元、摩根士丹利及花旗408元。
殖利率部分，谢金河指出，台积电涨到370元，殖利率2.52%，比Nvidia的0.16%、ASML0.76%
，台积电的殖利率在全球利率几乎到零的情况下，仍然具有高度吸引力。
谢金河强调，股价回档要看质，就是基本面上膛，这就是护城河的观念。台湾的生技股涨时
重势，跌时重质，大多数生技股没有营业额，也没有EPS，这时候一旦跌势形成，就很难预
测股价会跌到哪里？像合一从476.5元杀到240元，只有6个交易日，跌到哪里实在难以评价
，因此，大多数生技股都是一波冲到顶。
谢金河同时举例 ，这两天遇到一位研发疫苗的上市公司负责人，他说，疫苗研发滋事体大
，疫苗从小白鼠的实验开始，如果小白鼠的测试过关，要送到美国，下一关是猴子的动物实
验，这个程序要6只猴子，这种实验用的猴子每只200万美元，如果都过关，下一道是3,300
人的人体实验。换句话说，疫苗研发之路没有想像那么简单，但股价炒太快，太猛，一定有
后座力。
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