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谢金河专栏：我们正面对史上最大股市泡沫
完整经历了80年代“台湾钱淹脚目”时代的台综院创办人“泰公”（刘泰英），最近挺身
警告“股市严重背离经济基本面”，他说全球央行为了救市，拚命印钞票，但这也是拚命
制造泡沫，各国股市强涨，完全是资金行情带动。近期台股蚂蚁雄兵回归，散户往往盲目
追单，股市会涨过头，跌也会跌过头，他呼吁主管机关要妥善处理相关问题。
年逾8旬的泰公会特别留意这个问题，原来他是80年代台湾钱淹脚目时代重要领航人之一
。那时他是中华开发董事长，中华开发的股价一度大涨到1075元，在那个时代，台湾有6
家金融股股价逾千元，最高的是国泰人寿涨到1975元，那时候，除了金融股炒作，资产股
也十分火红，卖火柴的台火股价涨到1420元，华园饭店涨到1075元。当时台币升值，资金
充沛，加上鸿源等地下投资公司投机炒作，台股一下子冲到12682点的历史天价。但是股
价炒得太高，随之而来的是股市的崩溃，台股在一年之内大跌逾万点，很多股民在这个崩
盘大跌走势中受到重创。
股市与房地产泡沫被戮破，台湾与日本都陷入20年、30年的泡沫调整，泰公是完整走过这
个泡沫吹起到泡沫戮破的人，他对这次股市的暴起，感受一定比一般人深刻。这次台股又
有80年代台湾钱淹脚目的影子，例如，台币又步上升值之路，过去一年来，新台币从
31.72元升值到29.34元，是全球最强的货币。尽管外资上半年卖超台股逾5600亿元，但是
内资的钱四面八方回流，这个力道明显的显示在OTC的中小型股炒作。
今年以来，台股加权指数上涨2.3%，但是OTC指数大涨18.7%，如果从3月最低点起算，OTC
指数大涨72.35%，是全世界涨幅最大的市场。而这个推升力来自疫情蔓延下，生技防疫股
的疯狂炒作，像是口罩、额温枪、疫苗、快筛试剂的公司股价动辄大涨逾10倍，而因新药
授权进帐的合一和中天，他们的股价出现惊人暴涨，合一从19.4元大涨到476.5元，市值
来到1681.5亿元，成为史上市值最高的生技股，若加上中天生技的616.68亿元，路孔明领
军的这两家生技公司，市值达2298亿元，这样的景况，可以与80年代互相呼应，也难怪泰
公对股市的狂热感到忧心。
这次全球为了对抗疫情，全球M2的货币供给增加8兆美元，这些印出来的钞票几乎全数涌
入股市，热钱所到之处，当然在股市卷起巨浪，这当中又以美中两大强国最具代表性。美
国股市出现FAAMG加TNN8档股票狂舞的局面，Apple、微软、Amazon市值超过1.5兆美元以
上，Google也超过1兆美元。而TESLA的奔驰，市值快速超越全球最大的汽车厂TOYOTA更令
人惊叹，加上NVIDIA超车Intel ，Netflix股价站上500美元，这是美国新经济的奇景，川
普为了拼连任，FED放钱卯足全力，资金烧向这8档股票。
而中国也输人不输阵，不甘示弱，最近央视新闻频道出现一支1分12秒视频，说中国杰出
的防疫表现是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。中国官媒《中国证券报》也说培养A
股“健康牛”是育新机、开新局的重要推手。中国两融松绑，深沪港3地股市奔驰，A股之
王茅台股价涨到1744.82人民币，市值达2.14兆人民币，而在香港也出现ATMX的狂热，阿
里巴巴及腾讯市值逾5兆港元，加上美团、小米、网易、京东，这个新经济狂舞局面遮盖
了大家对港版国安法的疑惧。
台湾正处在资金巨浪的浪口上，内资回流，加上美中角力和香港变局的资金回流，台湾彷
彿重返30年前台湾钱淹脚目的时代，泰公“先天下之忧而忧”，但资金派对才刚开启，这
个资金大火还没有停歇现象，投资人永远要记得在戏院熄灯前，啤酒泡沫吹破之前，记得
要提早离场！
评论：
中国两融松绑，深沪港3地股市奔驰，A股之王茅台股价涨到1744.82人民币，市值达2.14
兆人民币，而在香港也出现ATMX的狂热，阿里巴巴及腾讯市值逾5兆港元，加上美团、小
米、网易、京东，这个新经济狂舞局面遮盖了大家对港版国安法的疑惧。
台湾正处在资金巨浪的浪口上，内资回流，加上美中角力和香港变局的资金回流，台湾彷
彿重返30年前台湾钱淹脚目的时代，泰公“先天下之忧而忧”，但资金派对才刚开启，这
个资金大火还没有停歇现象，投资人永远要记得在戏院熄灯前，啤酒泡沫吹破之前，记得
要提早离场！