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golover (å†è¦‹æˆ‘çš„æ„›)
2020-06-18 19:17:43台湾经济已过谷底 杨金龙估呈NIKE勾型复苏、无通缩疑虑
https://mobile.nownews.com/news/finance/5021846
记者颜真真/台北报导
2020-06-18 18:50:08
中央银行今（18）日召开理监会议，并维持利率不变。央行总裁杨金龙在会后记者会上表
示，基本上台湾经济在6月落底，谷底已过了，将呈现NIKE勾型复苏，而且通膨低缓与通
膨预期下降应属短期现象，预期下半年物价回稳，无通货紧缩疑虑。
至于央行这次利率不变是否为未来降息预留空间，他则说若有必要时，央行将召开常务理
事会或临时理事会，采取妥适货币政策工具，以达成央行法定职责。
虽然央行下修台湾今年经济成长率至1.52%，但杨金龙强调，主要是因疫情发展将持续影
响全球经贸动能，进而抑制台湾出口，也不利外国人来台旅游，服务输出成长仍将受限，
但随着国内社交规范松绑、政府启动振消费措施，民间消费可望回稳，再加上民间投资温
和成长、政府支出稳健增加等挹注，预期经济成长率将逐季回升，下半年会比上半年好，
并可望呈现NIKE勾型复苏，勾型的谷底已过去，即便进出口仍是负成长，但出口负成长小
于进口负成长，对今年经济成长仍有一些贡献。
在物价方面，受油料费、燃气等能源价格大跌影响，前5月消费者物价指数（CPI）平均年
增率为-0.11%，但不含蔬果及能源的核心CPI年增率0.29%，仍是正数，杨金龙说，市场预
期国际油价随疫情趋缓将渐回升，加上国内消费需求回稳，央行预估下半年CPI年增率将
高于上半年，而全年CPI年增率预估值为0.01%。
对于市场担心台湾会出现通缩？杨金龙强调，“这点我们持较乐观看法”，物价下跌最主
要是能源，能源供给面整个下来，消费也受到影响，通讯费率下降较大，但通缩是指“物
价普遍性持续下跌”，但其实大部项目都是上升，况且台湾核心物价仍是正的，预期下半
年通膨会慢慢回升，尤其随疫情趋缓，预期油价也会上升，经济成长也会上升，消费亦将
恢复成长。
至于这次央行利率不动是为未来预留降息空间吗？杨金龙强调央行将密切关注新冠肺炎后
续发展、主要经济体货币政策走向与振兴经济方案执行成效，以及国内外经济金融与物价
情势变化。若有必要时，央行将召开常务理事会或临时理事会，采取妥适货币政策工具，
以达成央行法定职责。
不过，杨金龙也谈到就若干实施“负利率”政策的央行来看，负利率实施成效不一，可能
“弊大于利”。像欧元区及日本实施“负利率”已很长一段时间，其目标是要提高通膨预
期，但似乎效果没有显现出来，相反调降利率，银行获利空间缩小，主要因利差缩小，若
没有量的增加来弥补，银行收益就会下降，变得比较脆弱，银行中间角色就会受影响，获
利不好就更不愿意放款，导致信用成长放缓，影响货币政策的传递功能。
此外，“负利率”也可能不利金融稳定，可能鼓励投资者及银行为追求较高收益而承担过
度风险，家计部门亦可能因房价上升，导致债务负担增加。另一方面也不利公债与货币市
场运作，全球负殖利率的债券规模剧增，亦可能导致债券市场及货币市场流动性大幅下降
或规模大幅缩减，而损及金融市场运作机制。
……
心得：抓紧了，做空的人要小心啦！台股还会继续往上，12000点不是高点，是起涨点，
令人担
心的是房价也会跟着喷啦！