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2.原文内容：凯基银：全球股市6月中旬恐修正 下半年有3变量
（中央社记者潘姿羽台北2020年6月10日电）武汉疫情爆发后，全球股债市第1季暴跌，不
过第2季展开“报复性反弹”，如今已进入高档区，凯基银行今天发布2020年下半年投资
展望，特别提醒，全球股市6月中旬至7月可能出现一波修正。
凯基银行表示，2019冠状病毒疾病（COVID-19，俗称武汉肺炎）疫情重创全球经济，各国
纷纷祭出史上最大规模货币及财政宽松政策救市，释放出来的资金明显涌入金融市场，使
得全球股债市暴跌后，展开一波强力反弹，目前正处高档。
以美股为例，从3月低点迅速强弹至6月2日，已让标准普尔500指数本益比攀升至22.5倍，
为2000年10月网络泡沫以来最高。
展望下半年全球投资市场，凯基银行预估，6月中旬至7月可能出现一波修正，建议现阶段
资产配置首重“股债平衡”，股票资产以具备长期趋势潜力的科技、通讯、工业等产业型
基金为首选；此外，可酌减美元部位，使用定期定额换汇逐步转至欧元、英镑、澳币与新
兴市场货币等外币。
由于台湾民众防疫观念良好，台湾受这次疫情的冲击相对较轻，台股全年获利下修幅度也
远小于国际股市，凯基银认为，台股下半年若有较大幅度的回档，投资人应勇于进场承接
凯基银行也提醒投资人下半年须留意3大变量，一是11月3日即将举行的美国总统大选，美
国最新民调显示，民主党总统参选人拜登（Joe Biden）以53%支持度领先川普的43%，观
察拜登主要政见，主张对富人及企业加税，将企业税率自21%调高至28%，并对海外盈余额
外征税，计画在10年内创造4兆美元税收。
凯基银指出，根据美国税收政策中心（Tax PolicyCenter）预估，拜登的加税提议有高达
74%将由美国所得前1%家庭买单，市场普遍认为，若拜登当选，将对股市不利。
第二个变量是美中贸易关系再度陷入紧张，美国目前2019冠状病毒疾病确诊人数逼近200
万人，死亡人数突破10万人大关，导致年初才签定的贸易协议可能生变，中美关系也愈趋
紧张，近期香港问题更导致美中关系持续恶化。
凯基银表示，根据彭博引述消息人士报导，中国政府已要求国营农业公司暂停自美国进口
黄豆在内等农产品，观察两国紧张关系升温情况，恐加大金融市场下半年的波动。
第三，2019冠状病毒疾病是否会因进入秋冬季后，出现第二波疫情高峰，也是观察重点。
随着疫情缓和，欧美国家及部分亚洲国家经济似有触底反弹，但巴西和印度疫情则尚未获
得控制，世界卫生组织（WHO）警告，全球目前仍处于第一波疫情中，各国太快放宽管制
，可能很快就会出现第二波疫情高峰，会比第一波疫情来得更快、更难控制。
凯基银总结，下半年景气能见度不高，加上上述不确定性因素，全球股市预估6月中旬至7
月可能会出现一波修正；在市场波动可能加大的情况下，下半年投资人资产配置首重“股
债平衡”，中长线秉持杠铃式投资策略。
3.心得：六七月要小心C波的出现
市场普遍认为，若拜登当选，将对股市不利