1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4486382
2.原文内容：
别人乐观他悲观 葛拉汉大砍美股多单
据《彭博》报导，以发布市场大跌预警而闻名的华尔街大佬葛拉汉 (Jeremy Grantham)，
似乎又一次发布熊市警报，葛拉汉在致 GMO 投资人的信中表示，“当前市场似乎完全倒
向乐观一面，但此时保持谨慎与耐心似乎更为合适”。
与此同时，葛拉汉所在的 GMO 公司，正快速地削减在股市的投资，资产配置部门主管
Ben Inker 在给周四 (4 日) 给客户的信函中表示，GMO 将无基准分配策略资产组合中
的净股权曝险，由 55% 降至 25%，接近他们在金融危机时期的最低水准。
81 岁的 Grantham 是 GMO 公司创办人，过去最著名的两次预警，分别是 2000 年网络泡
沫破灭及 2008 年金融危机前，他都准确预测并躲过风暴，对于近期的股市环境，葛拉汉
提出的新关键字是“不确定性”。
Grantham 说：“我们从未生活在未来如此不确定的时期。”他表示，在他的经验里，当
前的不确定性在许多方面都是最高的。
Grantham 指出，新冠肺炎疫情为经济带来了重大损失，但并未反映在股票价格上。
这位传奇的资金经理着重于长期投资策略，并相信股市最终将回归基本面。他强调，当前
一点明显的事实是，股市的本益比处于历史最高的 10% 之内，而美国经济却与此相反，
处于最差的 10%，甚至是最糟糕的 1%，“这显然是历史上最令人印象深刻的错配之一”
。
标普 500 指数从 3 月 23 日的低点，一路反弹涨幅已达到 40%，但疫情所带来的是经济
大萧条以来最严重的失业，几乎经济的每个部门均受害。
Grantham 表示，美国经济何时能够复苏还在未定之天，没有人知道会花上多长时间，但
几乎可以肯定的是，V 形复苏似乎不太可能出现。
他补充说，即使能够快速研发出疫苗，但仍然会见到经济上惨重的创伤。
3.心得/评论：
Grantham 指出，新冠肺炎疫情为经济带来了重大损失，但并未反映在股票价格上。