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2.原文内容: 经济日报 记者叶忆如／即时报导
护盘有功！国泰金法说公布首季加码台股逾500亿元
国泰金今（19）日下午举行线上法人说明会，旗下国寿第1季国内外股票部位合计增加760
亿元，其中台股就增加500亿元，勇于危机入市，胆识过人。同时公布2019年底金控每股
隐含价值（EV）亦从71.5元提高至74.1元。
国寿首季加码台股500亿元后总部位金额为3720亿元，比重5.8%，比2019年底的7.9%低，
表示还有加码空间。国外股票也加码了260亿元，但海外债金额减码了280亿元，比重维持
不变在58.9%。现金部位明显减少850亿元。避险前经常性收益率在3.11%。第1季的外币避
险成本1.69%。避险后投资收益率达4.16%，
第1季帐面净值4791亿元，但金融资产未实现损失有136亿元，相较2019年底国寿此数字是
正数未实现利益1153亿元，显示这波金融市场动荡，让资产帐面上的评价大幅蒸发高达12
89亿元。
国泰人寿2019年底的隐含价值（EV）及精算评估价值（AV）方面，隐含价值从2018年底的
8980亿元，成长至2019年底的9350 亿元，国寿每股EV159.8元，若换算金控股本，每股EV
亦从71.5元提高至74.1元。没有预期高，净值从3870亿元大幅升高至6210亿元，但有效契
约价值从7220降至5500亿元所致。
另外，对于未来一年新契约价值预估亦从520亿元降至350亿元，未来一年对新台币与美元
帐户投报率预估也降低，让2019年底的精算价值从13510亿元减少至12420亿元。金控每股
AV从107.5降至98.4元。
国泰世华银银行首季放款下降5%，存款余额则成长7%，活存比在高水位，净利差1.25%，
主要因台外币有显著降息，商品让存款利率有立刻下降，放款是逐月与逐季下降，速度比
存款慢，因此利差首季呈现增加，资产品质逾放比0.15%，覆蓋率为1190%。中小企业放款
2063亿元，外币放款2400余亿元，占比16%。海外获利44亿元上升，主要因资本利得操作
放在海外，因此成长显著，占盈余比重达51%。
首季手续收入55亿元，信用卡手收明显下降，财管因保险减少所致，也跟去年比下降。整
体手续费收入约降二成左右。
3.心得:
八大行库 还有许多基金
纷纷趁这波加码台股
大妈黑手联手把台股撑起来
就问你要怎么跌?
无脑多多起来