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【疫情冲击】宝成Q1本业由盈转亏　EPS0.4元创2014年新低
制鞋大厂宝成工业（9904）第1季财报，第1季合并营收594.48亿元，年减22.4%，合并营
业净损14.13亿元，年减-141.1%，归属于本公司业主之税后纯益11.86亿元，税后每股纯
益0.40元，创2014年以来第1季新低。
以营运部门别而言，鞋类制造与运动用品零售及品牌代理两大核心业务，分别占第1季合
并营收比重63.9%与35.8%，其他业务比重则为0.3%。
宝成表示，来自鞋类制造业务的营收较去年同期减少50.47亿元，年减11.7%，主要由于中
国地区实施封城管制与延迟复工，外溢效应并冲击制造业供应链运作，部份原材料出现短
缺，导致对中国地区及以外的厂区之生产与出货造成重大影响。
运动用品零售及品牌代理业务亦因配合中国地区当地政府的防疫指引，于今年农历春节至
3月中旬暂时关闭位于中国地区的零售门店及办公处所，鉴于运动用品零售及品牌代理业
务之营业收入，主要来自实体渠道之运动用品销售，加上终端消费意愿疲弱，第1季营收
年减36.2%。
宝成表示，由于合并营收减少，及配合营运据点当地政府的防疫管制，鞋类制造业务的生
产效率下降，运动用品零售及品牌代理业务亦因增加折扣力度以吸引买气，第1季合并营
业毛利年减35.4%，仅剩127.14亿元。
合并营业外收入及支出方面，第1季依权益法认列之投资收益为21.24亿元，年增6.05亿元
，其中，持股20%之润成投资控股股份有限公司转投资之南山人寿表现最为亮眼，第1季认
列其相关之转投资收益为20.14亿元，较去年同期增加6.27亿元。
此外，第1季处分投资净利益增加3.94亿元，净外币兑换利益增加2亿元，利息费用减少
1.19亿元，加上金融资产评价净损失增加12.88亿元。因此，宝成第1季合并营业外净收益
为18.55亿元，年增6.5%。
展望未来，宝成指出，面对疫情所带来的风险和不确定性，宝成“力行精实成本管控与积
极推动费用撙节”，专注于现金流量管理。
在鞋类制造业务方面，全球经济前景仍不明朗，目前订单和销售能见度存在高度不确定性
，将持续投资于灵活生产与创新开发，提升各生产基地的制造能力，强化产能调整之最大
弹性。（齐瑞甄／台北报导）
评论：
欧美国家实施封城，抑制需求及消费动能，包括Nike、Lululemon、Adidas等服饰品牌不
是砍单就是延后订单，预估5月表现将为全年谷底，6月开始有望回升，且逐季好转，但最
终仍得视疫情状况。
鞋材厂台湾百和指出，受疫情影响，全球经济出现一定程度的停滞迹象，消费市场不振，
制鞋厂订单减少，鞋材厂订单怎可能不减；但看好疫情过后需求仍在，厂房再建工程快完
工的都会盖下去，盖一半以上的也会续建。