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对利率敏感的 2 年期美债殖利率，以及联邦基金期货市场周四 (7 日) 同时发出一个明
确讯号，联准会或许在明年初就要实施负利率政策 (NIRP)。
尽管联准会 (Fed) 主席鲍尔坚决反对负利率，但由于新冠疫情大流行，对美国劳动力市
场带来持续打击，美国期货交易员目前正消化 Fed 走向负利率的可能性。
美国联邦基金期货 2021 年 1 月合约价格，周四一度触及合约高点 100.05，这意味着预
期联准会可能明年 1 月走向负利率。
联邦基金利率期货 (Federal Funds 30 Day Futures) 是以美国 30 天期 500 万美元的
联邦基金为标的物的利率期货合约，反映市场对于美国联邦基金利率的预期。
若以 100 减去联邦基金期货合约报价为负值，隐含市场预期联邦基金利率将走向负利率
。
与此同时，对利率政策敏感的 2 年期美债殖利率一度跌至历史低点 0.129%，接近 0.0%
的水准。截稿前，暂报 0.139。
美国政府近期持续疯狂发债，短期美国公债量出现了爆炸性的增长，包括上周 420 亿美
元新债的标售，今年迄今，2 年期债券市场已增长 50%，而债市避险情绪浓烈，促使短债
殖利率持续偏低。(债券殖利率与价格成反比)
FHN Financial 利率策略师 Jim Vogel 表示：“鉴于围绕美国经济方向的不确定性，如
果需求保持强劲，可能会进一步压低短债殖利率。不过，周四的行动比预期来得快。”
BMO Capital Markets 利率策略师 Jon Hill 表示：“最主要的是，一些投资者正在推动
联准会降息，从 11 月份的期货合约开始，他们的价格开始出现轻微的负利率，市场预告
负利率可能性相当大。”
心得
美债如果负利率会怎样啊？？QQ有没有研究的大佬讲解一下！QQ偶现在好恐慌！如果Fed
真的实施呆丸股市是喷上天吗？？？