1.原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3154508
2.原文内容：
〔财经频道／综合报导〕被动元件双雄国巨（2327）、华新科（2492），在今年第一季对
市场多空看法作正面对决，结果第一季财报出炉，国巨以每股EPS5.51元，远超乎市场预
期，大胜华新科的1.5元（公司自结数估算）。市场人士解读，国巨对市场脉动，产品技
术层次的掌握，还是大胜华新科一筹。
根据国巨公告的季报，第1季毛利率高达40.3%，比去年第4季的33.5%，大幅增加6.8个百
分点；华新科第1季的毛利率约25%，竟比去年第4季的26.7%还要衰退。国巨第1季EPS达
5.51元，季增率163 %，华新科第1季EPS1.5元，季增率 -36%，国巨本季获利能力已远远
把华新科甩到身后。
今年初，被动元件龙头厂国巨因为市场库存水位降低，下游业补库存索料积极，率先针对
组装厂（EMS）客户调涨价格；但是华新科却反其道而行，副董事长顾立荆在2月25日的法
说会中公开表示，“目前不涨价，而是先以争取来自国巨、日韩厂商的市占率为优先”。
被动元件市场老二跟老大公开唱反调，引发资本市场疑虑，再加上武汉肺炎疫情蔓延，使
得台股被动元件股价从高点反转，国巨从2月25日最高点498元，下跌到3月19日的229.5元
，跌幅达53.9%；华新科则是自256元跌到130.5元，跌幅达49%。
同一时间大盘下跌幅度是24%，事过境迁，法人回顾分析被动元件跌幅远超过大盘的原因
，应是华新科2月法说会看空，所引发的投资人信心溃堤效应。
一家电子组装厂（EMS）高层比较两家被动元件厂，指国巨在高容及小型MLCC（积层陶瓷
电容器）产品开发较为先进完整，可满足他们在手机及5G产品的高端品质需求，尤其是交
期部份，在下单时，国巨就可立即回复能否准时交货，让他们后续工作排程可马上作决策
应变，不会面临突然缺料的窘境，“因为电子产品少一颗料都不行”。
2月法说会国巨与华新科多空分道扬镳后，3月国巨营收为40亿元，月增50%，年增14%；华
新科营收为24亿元，月增28%，但年增率却是 -13%，3月营收消长情形，市场人士分析，
显示华新科不涨价抢市占的企图并未达成，甚至还牺牲了营收与获利。
在误判行情后二个月，华新科终于认错，顾立荆在4月14日法说会，一反2月底时的保守基
调，认为手机客户正在追第三季订单，预期下半年MLCC将供不应求，且华新科已调涨价格
。华新科短短二个月对景气“前空后多”，被迫认同国巨的市场脚步，确立被动元件未来
二季景气畅旺无虞。
3.心得/评论：
我大国巨财报出来囉
各位投资人满意吗?
我是还好 因为我根本买不起
好像五元也没很多