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2.原文内容：
原油ETF如何坑散户？他惊爆大内幕...
12:292020/04/24
中时电子报
编辑吴美观、股海筋肉人
受到疫情影响，原油的暴跌成为近期投资人最关注的焦点之一，近月的原油期货甚至还出
现负值、买油还送钱！而台湾连结原油的ETF也成为重灾区。
与此同时，市场出现许多荒诞而令人不舍的现象，荒诞的是交易价格并不随着净值的滑落
而下跌，反而硬撑在某个价位，使得有心人士利用两者间的价差大套其利；而令人不舍的
是，在有人大套其利的同时，留下来负责买单的却是全市场散户。
不难想见，若我是一位散户投资人、看到新闻说油价变负，但用膝盖想也知道这种情况不
会长时间维持，感觉现在正是时候买进原油、等待长线上涨的时刻，所以现在去找原油商
品买进正是时候，甚至还买两倍杠杆的商品，赚得更快！
错了，大大的错了。以下做几点解释：
第一，还是原油商品的高溢价：你若是买进00672L，就是比买进期货的人多花了三倍价，
这种价差相当于用奔驰的价格买了现代汽车。
第二，00672L甚至还私自调降杠杆倍数：写稿此日（22日），他们的资产净值约19.8亿、
但持有的合约价值只有23.3亿，所以精确的来说，现在不应该叫做“元大原油正2”，而
是应该叫做“元大原油正1.18”。这会有什么问题？不仅违反说明书内容，最大问题就是
未来原油上涨、这ETF的净值也回不到当初水准了(因为部位也降了)。为什么要这样？因
为元大知道之后若原油继续下跌、净值成为负数，他们需要自己承担，所以私自降风险。
问题是这样对得起这个商品的投资人吗？
第三，元大也违反了在公开说明书的28页的转仓规则-只能将近月合约转仓至次近月合约
，而私自把合约转到波动较小的远月合约。元大动用特殊条款调整部位时不公告、让人投
资的时候蒙受损失，之后油价大涨净值也回不来。
第四，00672L高机率终究会下市，虽然金管会让他续命了两次、使它的别名变成了“元管
会正2”，但可能也只是让原本可以用两块钱下市的它变成了以0.5元下市(甚至还更低)-
原本下市之后投资人每张能拿回的钱大概是两千块，现在剩下五百块了。
总结以上，元大投信违反1.公开说明书贴近追踪二倍。2.没有公告动用了特殊条款调整。
3.不依照指数调整规则擅自转仓至远月合约。违反这些会不会被金管会以最近新闻“无法
继续经营”为理由下市？
这东西不仅会有震荡耗损，还要面临高昂的转仓成本，都将对净值造成不小的打击，能否
撑到九月还是个大问题，持有的人不可不慎！
※免责声明：撰文者为财经研究员仅为个人心得分享，不涉及任何有价证券分析推荐，资
料仅供参考，投资人应独立判断，审慎评估并自负投资风险。
3.心得/评论：
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元大只手遮天
政府短时间连续修改法规破坏法治精神
游戏规则岂可说改就改
真的会有七万人感谢福利熊or9月后恨死他呢
真是无言以对