1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4467719
2.原文内容：
欧洲央行 (ECB) 管理委员会周三 (22 日) 召开非例行会议，决议放宽一项关键的贷款标
准，接受银行以部分被打入垃圾级的资产作为抵押品，借此保护脆弱经济体，并确保信用
持续流入急需现金的企业。一些市场参与者认为，此举意味着 ECB 接下来或许会比照美
国联准会 (Fed)，把垃圾债纳入 1.1 兆欧元的购债计画当中。
ECB 将依据各债券在 4 月 7 日之前的信用评级，评估是否符合作为抵押品的资格。只要
信评保持在非投资级较高区间 (至少 BB 以上)，银行就可以继续在贷款操作中将这些资
产作为抵押品。这项措施将实施到 2021 年 9 月。
ECB 以低至负 0.75% 的利率向银行放款，只要金融机构将这些资金贷款给企业，就能获
得一笔返还，然而银行需要提供一定信用等级的担保品，才能取得这些低廉的资金。放宽
抵押品规定，则能确保银行有足够的资产作为抵押品，维持信贷流动。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情严重冲击欧洲经济下，意大利和很多企业面临失去投资级信评
的风险，导致 ECB 难以向实体经济放贷。
OECD 曾于 2 月预测，接下来到明年可能会有价值约 2750 亿美元的非金融业公司债被调
降至低于投资级水准。
ECB 也将收购垃圾债?
欧洲央行周三声明仅提及接纳“堕落天使”垃圾债作为抵押品，并未说明垃圾债是否也将
纳入 1.1 兆欧元 (1.19 兆美元) 的购债计画。但一些市场参与者认为，此举或许代表意
味 ECB 将比照 Fed，朝 收购垃圾债的方向迈进。
ECB 周三暗示将采取进一步的行动，“央行或会在必要时采取额外措施，以进一步减轻信
评调降带来的影响，特别是为了确保货币政策平稳传导到欧元区所有辖区。”
目前 Fed 已收购高收益债券和 ETF，作为在危机期间支持中小企业计画的一环。
而 ECB 或许也有收购垃圾债的先例。ECB 在 3 月底同意把评级远低于投资级的希腊公债
，纳入紧急购债计画。
投资人格外担心意大利爆发主权债务危机，信评机构标普全球 (S&P Global) 将于周五
(24 日) 审查意大利的信用评级，可能降评。
不过 ECB 官员表示，周三放宽抵押品规定、接纳“堕落天使”的决议，主要锁定公司债
。
官员补充说，如果意大利主权信评被调降到垃圾级，将比照希腊债券方式办理。
目前标普对义国信评比投资级高两级，展望为“负向”，调降机率高。穆迪 (Moody’s)
则预定 5 月评估义国信评。
投资人要求持有意大利 10 年期公债的殖利率高于德国同年期公债，而两者之间的利差最
近几天持续扩大。
根据瑞士银行 (UBS) 预测，“堕落天使”潜在问题可观，自 2011 年以来，被评为
BBB-(比垃圾级高一级) 的欧洲债券总额，从 3300 亿欧元一路膨胀到 1.14 兆欧元；评
级为 BB 的垃圾债发行总额，在同期间从 740 亿欧元攀升到 1850 亿欧元。
3.心得/评论：
欧洲人真的是很有创意
以后只要开人头公司 作作帐
就可以躺在家里跟政府拿钱了
这应该要得诺贝尔奖的