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2.原文内容：
油价异常，金管会21日对元大S&P原油正2ETF“示警”，证期局副局长蔡丽玲表示，虽然
金管会考量近期市场波动大，核准元大原油正2在今年9月底前可适用“豁免条款”，即不
用看30个营业日平均净值低于2元，但近期这档基金溢价过高，但净值已降到1元以下，蔡
丽玲说，若净值过低、基金已无钱可投资，同样会下市清算。
也就是说，若元大S&P原油正2ETF的净值低到一定程度，尤其是期货基金可能出现over lo
ss（超额损失），即赔光本金还继续赔的风险，将由投信自己承担，所以元大投信若评估
此档基金有“事实上无法经营的原因”，即净值几近于零时，也可能公告要下市，并向金
管会提出申请。
蔡丽玲呼吁投资人对溢价特别高的ETF，要注意交易风险，她强调：“基金投资最终还是
要回归NAV（净值），若只看折溢价，这样的投资风险非常高”，元大原油正2虽在9月底
前适用豁免条款，但“不代表一定不会下市”，投信基金一定有下市条款，即因法令或事
实上的原因，无法经营，就会下市。金管会已对溢价过高或投资风险较高的基金祭出三措
施，一、如证交所从2020年3月17日至今，已把元大S&P原油正2列为处置有价证券，采用
人工管制的撮合终端机，执行撮合作业，正常有价证券是逐笔交易，但元大原油正2是每5
分钟才撮合一次。
第二是投资人每天委托买卖数量，若单笔达10个交易单位，或多笔累计30个交易单位，要
预收款券交割。
第三是提醒投资人折溢价过高是非常不合理的状况，除了证交所等持续作ETF宣导，也邀
集相关公会提醒投资人注意溢价风险。
目前被证交所列为处置有价证券的期货ETF基金共三档，即元大S&P原油正2、元大S&P原油
、街口标普高盛布兰特原油正2。
(工商 )
3.心得/评论：
刚刚油价又下跌了一波，金管会快1800的时候赶快找记者发个示警...