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费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）与雅虎财经进行对话[文字稿]
记者：Brian Cheung
雅虎财经2020年4月18日
1.原文连结：
https://reurl.cc/rxLWWZ
2.原文内容：
(原文为英文，但本人英文太烂了，直接使用GOOGLE翻译，若翻译有误。请直接看英文。)
费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克（Patrick Harker）于4月17日与雅虎财经（
Yahoo Finance）进行了交谈，讨论了他的经济前景以及随着冠状病毒继续席卷全国，美
联储最近为支持美国经济做出的2.3万亿美元努力。
以下是他外貌的文字记录：
茱莉·海曼（JULIE HYMAN）：费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克（Patrick Harker
）以及我们自己的布莱恩·张（Brian Cheung）也加入了讨论。哈克总统非常感谢您加入
我们。
我想提出一篇由费城联合会研究人员写的论文，它发现，我们正在谈论的美国四分之一的
工人中，约有3,800万人被定义为“处于危险中”因为他们的工作涉及与他人的紧密联系
，而这些工作也往往是低收入的，但同时对于他们所居住的家庭来说也至关重要。
这是否意味着在经济重新开放之后，这些工作在短期甚至中期都不会恢复？那么，这对经
济有何影响？
帕特里克·哈克：谢谢朱莉让我来。所以您指的是一个我们拥有的项目，它实际上是一个
三部分的项目。这是这场危机对低收入家庭和社区的影响的三分之一。因此，您刚才提到
的第一篇论文是对工人的影响。第二个将是对小企业的影响。第三，关于社区和社区。所
以这是物理方面的。因此，问题的答案是，物理疏离困难的工作已经大量消失，包括在像
宾夕法尼亚州这样的一些州，那里的建筑不能维持生命，这就是我们的医院等。 。—也
将关闭。所以您在这份报告中看到的是
因此，当您考虑恢复经济增长时，我们就能安全地做到这一点。再一次，我们向全国各地
遭受苦难的人们表示敬意。因此，由于我们能够安全地执行此操作而不会引起更多问题，
因此我们将分阶段进行。显然，在一些较容易进行社会疏离的行业（可能是建筑业）中，
要在开辟大型活动场地之前要走得很远。因此，我认为，大多数这些工作都会以某种形式
返回。对于某些行业而言，这可能会非常缓慢。
我想到的一件事是旅行和旅游等领域。嗯，您知道，这可能需要一些时间才能反弹，因为
也许公司正在考虑其底线：“也许我们不应该走那么多路。” 因此，我认为这里有很多
因素在起作用。但是，决定经济何时以及如何重新开放的主要因素是我们对这种病毒的控
制程度。
张敬轩：嗨，哈克总统，是张敬轩。感谢您加入我们。我想问一下提供给这些企业的生命
线。我们看到的费城联储制造业调查显示，经济前景是1980年以来最弱的，许多较小的公
司都在争先恐后地购买PPP贷款，但是钱已经用完了，尽管我们有详细信息，但美联储的
主要贷款设施还没有开张。它的。因此，至少您在第三区看到的问题是，这些没有获得生
命线的企业可能无法获得生命线，如果这些企业继续经营下去，其后果可能是什么？ ，
再说几周没有任何资金？
帕特里克·哈克：在制造业调查中，是的，标题很糟糕。我的意思是历史上不好，但是未
来的活动指数实际上仍然是正的。因此，尽管我们所在地区的制造商认为情况非常严峻，
但他们乐观地认为他们很快就会回来。因此，毫无疑问，试图将资金掌握在特别是小型企
业的手中非常重要，因为小型企业是我现在所在的社区。
因此，有两件事是，正如您所知道的，通过PPP，这些资金已经被国会拨付了。因此，对
我来说，在那增加更多的资金是有意义的，因为显然有需求。然后，对于较大的公司，美
联储正在启动的“主要街道计划”将能够通过该设施在那里提供帮助。但是在所有这些情
况下，我们都可以承诺，我可以为自己说，我对美联储承诺尽一切努力来帮助我们度过这
一时期，因为我们必须尽力在这一时期中度过难关。我们拥有完整的经济基础设施。这将
帮助我们更快地恢复，但如果我们看到基础设施遭到破坏的经济大国，则需要更长的时间
。
张家辉（BRIAN CHEUNG）：哈克总统，您对美国经济有一个模态展望吗？我们有了国际货
币基金组织，并预测2020年美国GDP收缩5.9％。好。您对当年的失业率或GDP有预测吗？
帕特里克·哈克（PATRICK HARKER）：所以这又是一个移动的目标，有很多警告和很多盐
粒，因为我们只是不知道医学是如何发展的，创新和医学将帮助我们应对这场危机。如果
这种情况发生得更快，则损失会较小，但现在我们正在考虑的是，GDP同比下降约5％。这
个季度将非常糟糕。下个季度很可能为负数。然后在第三季度开始出现这种情况，绝对有
可能在青少年时期失业。
ADAM SHAPIRO：Harker总统，是Adam Shapiro。我很好奇一个不断变化的目标，那就是人
们无论是小型企业还是租房者甚至抵押贷款，人们都不会付房租，而随着房租的增加，我
们将看到已经发行的商业房地产债券也许必须重新设置，美联储的哪个机构可以解决这个
问题，我们应该如何处理？
帕特里克·哈克（PATRICK HARKER）：显然，其中之一是在[抵押贷款证券]市场中。另一
个仅仅是抵押，抵押服务商本身。关于抵押贷款服务商，这是我们至少开始与系统中的一
些同事一起考虑的领域。我要问的是，在这种情况下，我们应该在MBS市场上做什么。我
们坚决支持该市场，您已经在迄今为止的购买行动中看到了这一点。但是在许多设施中，
也取决于实际设施。有许多设施可以支持那些市场。
迄今为止，对银行来说是个好消息。美联储的监管职能给我留下了深刻的印象，我们对货
币政策职能有很多思考，但我们的监管职能与银行合作。在我们地区，银行一直非常善于
考虑帮助个人的宽容计划，而那些小型房东（因为其中许多不是大公司或小型房东）可以
帮助渡过这一时期。
张爱莲：哈克总统，似乎整个日历都不再重要了，但是人们忘记了预定于4月29日举行的
联邦公开市场委员会会议。你今年是选民。我想知道美联储可以进一步部署哪些工具？您
只是在谈论抵押贷款服务商，是否还有其他类型的事情可以看到美联储解决，甚至在另一
方面，您是否认为美联储现在不会部署任何工具？是否是负利率，收益率曲线控制，诸如
此类的非常规政策工具？
帕特里克·哈克（Patrick HARKER）：我们必须将这些问题分为两个大类。一种是我们的
传统货币政策工具：您所说的利率和利率控制。在我看来，目前我们已将费率降低至零，
这并不是因为我们没有看到经济活动的高利率是因为这场前所未有的医疗危机。因此，我
认为，当我们开始摆脱这种局面时，我们现在有需要的调适条件，但是直到看到公司和个
人重新参与并放松对公司和个人的约束之前，我们不会看到这种活动。经济。因此，这里
有许多主持人，现在考虑收益曲线控制等问题还为时过早，我们需要看看我们如何摆脱这
种经济状况。
第二件事是：设施。我们为支持市场运作而采取的措施是我要强调的是，我们所采取的所
有措施的全部目的不是挑选赢家和输家，而是要使这些市场广泛运作并在我们的合作伙伴
可以通过理事会授权，与库务局授权的13（3）授权，各个领域的个人和公司，特别是小
型公司。
我想强调的是，这两个领域也是我的背景，也是我们听到的很多东西，所以我不能告诉您
有什么要解决的问题，但是有两个问题我们听到了很多关于微型企业的信息，非常小的企
业，例如街上的一家：我的干洗店。从字面上看，这只是一项简单的操作，因此他们可能
可以访问某些程序，而这可能取决于他们是通过个人支票帐户还是企业支票帐户开展业务
。好的，这类问题仍然存在。还有许多小型非营利组织，等等。我们需要尝试以某种方式
来支持许多小型参与者，这些参与者对于社区的结构非常重要。而且我不知道那是什么样
子。
我关注的第二个方面，因为在担任这一职位之前我曾担任大学校长，所以大学，医疗机构
和大型非营利组织也面临着巨大挑战。从今年的预算赤字以及对明年和未来的展望来看，
大学现在面临的挑战是相当艰钜的。我的意思是，因此，我们如何确保不仅与大学有关，
而且还与美国年轻人获得他们所需的教育有关，以建立我们所有人都希望自己和我们作为
一个社会的经济。我对此非常担心，这是我们正在思考的另一个方面，如果可以的话。
朱莉·海曼：美联储能做什么，因为在这方面。似乎这对国会来说可能是一个更大的问题
，也许对于大学本身来说，要想出如何进行重组的问题。美联储在该部门中可以扮演什么
角色？
帕特里克·哈克（Patrick Harker）：一些大型的医疗机构和大学，由于许多大型大学都
设有医疗中心和医疗系统，因此课程之间存在巨大的重叠。他们有资格参加各种计划。因
此，这是一个需要考虑的风险领域，但您是对的，我的意思是这是国会可以并且可能会采
取行动的领域，而我们认为这显然不是财政政策问题，但这只是我们想要的事情了解这一
点，并开始研究此时的各种选择。
张敬仁：哈克总统，所以我们期待着4月29日的联邦公开市场委员会，但我想回顾3月15日
那个星期日的紧急公告，引导我们完成您在2015年加入费城联储的会议，这是第一次重大
危机您在美联储经历的经历。您是否支持将利率降到零，那么在最后一刻将每个人都打乱
在一起是什么样的感觉？
帕特里克·哈克（PATRICK HARKER）：我们知道什么时候知道发生了什么，以及这种病毒
如何以前所未有的方式震撼了整个世界并袭击了我们，我们将必须采取一些行动，这样我
就不会说这是一个惊喜。在那次会议之前，显然有很多对话，因此我们已经准备好做出这
一决定。
我完全支持该决定以及该次会议上做出的所有决定，我们需要做我们需要做的事情，以最
大程度地减少对该国经济基础设施的破坏，并帮助我们尽快摆脱困境。花点时间摆脱这种
情况，我不是V型恢复的狂热者，我不认为它会是“ V”。但目标是使其成为“ U”，但
使其成为非常狭窄的“ U”。
张家辉：最后，您一直都在与地区联络人进行对话。小型企业，家庭–我一直在问许多其
他在Yahoo Finance上出现过的美联储主席，也都问过同样的问题–您如何在这些真正艰
难的时期告诉那些企业这些家庭呢？您对美联储为支持美国经济将在高水平上做些什么有
何建议？
帕特里克·哈克：我告诉我的邻居。就像我们都在外面散步一样。我住在费城对面的新泽
西州南部，所以我必须结识我的邻居，并在非常个人的层面上与他们谈论很多，包括拥有
小企业的人。我对他们最好的建议是，无论您是家庭，小型企业还是任何人，都不要害羞
地与您的金融机构联系，我印象深刻，与我的银行家交谈也给我留下了深刻的印象。区。
社区银行家–我们主要是社区银行区，他们渴望与客户提供最大程度的帮助。
而且您知道，在某些情况下，我们在该地区的一些银行经历了超级风暴桑迪。因此，他们
之前已经做到了。他们已经做到了这一点，现在我们正在全国范围内做到这一点，但是他
们从中学到了一些教训，他们现在再次投入到帮助该地区的个人和企业的工作中。这就是
我要传达的信息：美联储了解美国人民面临的挑战。我们希望在法律授权范围内尽一切努
力提供帮助。
朱莉·海曼：哈克总统非常感谢您的宝贵时间。我们真的很感激。帕特里克·哈克（
Patrick Harker）是费城联邦储备银行行长，先生。
帕特里克·哈克：谢谢，你也要安全。
3.心得/评论：
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费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）认为四月底的联准会，
会有大惊喜。
他们期待的会是“U”型反弹。那个底部时间，会很短暂。就是盘整时间会很短暂。
他们不希望会有‘V’型反弹。
如果是U型反弹，理论上应该会是“W”型的上涨。可能会打第二只脚。
但是，如果美国联准会释放乐观的气氛，四月份应该会有不错的行情。
（以上纯粹引用新闻稿整理。没有任何理论学派基础）