衰运走不完？华南永昌布空避险 亏损反扩大到47亿
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2020-04-12 10:26
〔财经频道／综合报导〕华南永昌証券3月底公告因发行衍生性商品“指数型认售权证”
未作避险，致发生亏损34亿元，公司亡羊补牢在大盘指数9200点左右进场布空单避险，没
想到大盘一路反弹到上周五（3月10日）指数已超过1万点，华南永昌亏损一举扩大到
47.59亿元，市场人士形容永昌証券是屋漏偏逢连夜雨，衰运真的走不完。
华南金控（2880）已在上周五公告，受到旗下华南永昌证券3月税后大亏47.59亿元拖累，
3月税后亏损金额达35.99亿元，为2010年以来首度单月亏损，并使首季获利全部遭到侵蚀
，华南金第一季税后亏损14.48亿元，每股税后亏损0.12元，创下华南金上市以来首度单
季亏损纪录。
华南永昌証券资本额为81亿，三月认列亏损47.59亿元，平均每股亏损5.88元。
华南永昌发金融商品常常“只押单边” 致出现巨亏
市场人士指出，华南永昌証券出现大幅亏损的主因，是发行衍生性金融商品几乎常常“只
押单边”，如果在市场平静无波时期，都还能因为节省避险成本而有小幅获利，但三月份
全球股市因武汉肺炎崩跌，华南永昌証券就因未做避险而出现巨额损失，“永昌赔47.59
亿，就表示有其它同业赚走47.59亿”，市场人士分析指出。
华南永昌証券在三月底公告首波亏损34亿后，在各界压力下，紧急进场布空单避险，原意
是希望降低亏损数字扩大，没想到大盘反弹，布下的空单反而造成亏损数字再暴增到
47.59亿元，天文数字般的亏损数字把公司上上下下都弄傻眼了。
官股金控避险安控机制草率
华南金控董事长张云鹏上周在立法院回应，华南永昌证券在此事件有3大失误，一是当初
认售权证超过风险胃纳量；其次，是在不对的时机卖出很多认售权证；第三，在股市大跌
时才去避险，避险又不足，导致承担避险成本过高。
华南永昌証券这宗国内証券史上罕见的亏损案，究竟前因后果是怎样？金管会说二周内会
有调查结果出炉，但一家官股金控旗下証券公司，避险作业与安控机制如此草率，是不是
只是国内金融市场的冰山一角？