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15 家金控今 (2020) 年 3 月获利全数出炉，肺炎疫情重创国内金控业获利，15 家金控
合计单月获利较前月腰斩、月减 57%。共 14 家金控 3 月单月获利较前月衰退，其中兆
丰金 (2886-TW)、台新金 (2887-TW)、开发金 (2883-TW)、华南金 (2880-TW) 等四家甚
至亏损，只有富邦金 (2881-TW) 逆势大幅成长，更荣登金控单月获利、累计第一季税后
纯益及每股纯益“三冠王”。
累计首季来看，华南金、开发金转为亏损，由于 3 月金控获利变动大，也使得首季金控
获利出现大洗牌，唯一不变的是富邦金持续稳坐第一，15 家金控第一季合赚 868.17 亿
元。
富邦人寿 3 月投资获利逾百亿元 助攻富邦金勇夺三冠王
富邦金 3 月自结税后纯益 81.24 亿元，不但为金控中独家月成长金控，更较去年同期大
幅成长 83%。累计今年前 3 月税后纯益 229.43 亿元，以不到 1 亿元的差距气走国泰金
，且较去年同期成长 84%，每股纯益 (EPS) 为 2.24 元，为目前唯一超过 2 元金控，一
举荣登金控单月获利、累计第一季税后纯益及每股获利三冠王，截至 3 月底，富邦金净
值逾 5000 亿元。
富邦金 3 月之所以缴出亮丽成绩单，主要受惠富邦人寿单月处分投资部位的实现获利超
过百亿元、达约 117 亿元，让富邦人寿 3 月税后还维持获利 74.85 亿元，较去年同期
大幅成长 533%，富邦人寿 3 月底合并净值为 2437 亿元，不过也因为资本市场动荡，富
邦人寿 3 月外汇价格变动准备金增提 3.5 亿元，3 月底余额为剩 148.4 亿元。
台北富邦银行 3 月税后纯益 2.47 亿元，较前月大幅缩水，主要因市场波动影响金融操
作表现，不过北富银强调，核心收益包括净利息收益与手续费收入仍维持稳健。累计前
3 月税后纯益 41.28 亿元，北富银 3 月底逾放比率为 0.24%，备抵呆帐覆蓋率为 553%
国泰金 3 月获利较 2 月几近腰斩 首季税后纯益仍年增逾 7 成
国泰金 (2882-TW) 自结 3 月税前盈余 41.3 亿元，税后纯益 44.6 亿元，较 2 月几近
腰斩，不过前两月奠定下好基础，累计首季税后纯益 228.8 亿元，年成长逾 7 成，EPS
为 1.72 元，紧追在后。
国寿 3 月税后纯益仅 20.8 亿元，较今年 1 月、2 月获利 66.1、59.1 亿元明显减少，
主要因为前两月大举实现资本利得，但 3 月实现获利较少，不过，若以整个第一季来看
，累计前 3 月税后赚 145.9 亿元，创历年同期次高，且年成长高达 133%，首季投资表
现可算是同期最好的一年。
国寿 3 月业务面持续价值导向策略，保单销售以投资型保单及传统型分期缴为主，3 月
FYP 金额 119 亿元、FYPE 金额为 39 亿元，FYP 业界排名第一。
国泰世华银行 3 月单月税后获利 22.7 亿元，优于 2 月的 21.4 亿元，且 13 个月来再
度单月税后获利超越金鸡母国寿，维持高活存比，存放及手收业务表现平稳，资产品质亦
维持良好，第 1 季税后纯益 76 亿元，创同期获利新高，年成长 19.3%。
中信金首季获利年增 15% 中信银信用卡业务年衰近一成
中信金 (2891-TW) 自结 3 月税后纯益 36.04 亿元，累计第 1 季税后纯益 127.46 亿元
，EPS 为 0.65 元，首季获利年增 15%，子公司中信银及台寿分别年增 8% 及 53%。
中信金表示，新冠肺炎疫情造成第一季金融市场大幅波动，但主要子公司中信银行除了信
用卡消费金额较去年同期减少不到一成外，其他各项核心业务表现稳健，利息、手续费收
入稳定，使得中信银 3 月获利 34.84 亿元，还维持月成长 24%，第 1 季税后纯益
89.75 亿元。
台寿 3 月获利较前月衰退，3 月赚 7.71 亿元，月减 46%，中信金指出，台寿 1 月、2
月受惠债券殖利率大幅下滑，有实现与评价利益，3 月则相反，因此较前两月衰退，但台
寿累计第 1 季还是赚 42.32 亿元，年增 52.8%，整体来说 ‧ 保险业务受惠债券殖利率
走低及美元升值，投资收益有不错表现。
新光金 Q1 获利年增两成 玉山金首季年减 12.7%
新光金 (2888-TW) 自结 3 月税后纯益 5.71 亿元，月减 86.8%，累计第 1 季获利
66.96 亿元，年增 20.6%，累计 EPS 为 0.53 元。
新寿第 1 季获利 56.73 亿元，年增 46.5%，但若单看 3 月，新寿获利滑落至只剩下
5.1 亿元，再加上另一子公司元富证券因投资评价损失，使得 3 月税后净损 4.49 亿元
，也让元富证累计第 1 季获利由盈转亏，税后净损 3.49 亿元。
玉山金 (2884-TW) 自结 3 月税后纯益 12.77 亿元，累计今年首季税后盈余为 45.39 亿
元，较去年同期减少 12.7%，每股纯益达 0.39 元。玉山金表示，面对大环境不确定性因
素，玉山持续强化跨境整合、数位转型及风险管理，稳健发展各项业务。
玉山金控旗下子公司玉山银行累计前 3 月税后盈余 50.34 亿元，较去年同期成长 0.3%
，不过由于 3 月份因金融市场波动，子公司玉山创投投资部位产生评价亏损，而玉山创
投累计第 1 季获利也是亏损。
元大金 Q1 年减两成 合库金跃升公股金控王
元大金 (2885-TW) 自结 3 月单月税后纯益 11.35 亿元，较前月衰退约 3 成，累计前
3 月税后纯益 42.69 亿元，较去年同期减少约两成，累计 EPS 为 0.37 元。主要子公
司中，元大证券表现令市场惊艳，3 月单月获利 7.29 亿元，较 2 月逆势成长超过 15%
，元大银行则单月衰退较多，单月获利 4.06 亿元，元大期货累计第 1 季获利则是较去
年同期成长。
合库金 (5880-TW) 自结 3 月税后纯益 12.92 亿元，首季税后纯益 41.05 亿元，较去年
同期小增 1.08%，EPS 为 0.3 元，由于各家金控单月获利受疫情影响变动大，在大洗牌
之下，合库金首季获利排名也从上个月的 11 名跃升到第 7 名，不但跻身中段班，且因
为兆丰金、华南金单月都转亏，使得合库金跃升公股金控王。
第一金 Q1 年减 38.9% 永丰金 3 月获利年减 99％
第一金 (2892-TW) 受到疫情重创，3 月税后纯益仅剩 0.76 亿元，月减率高达 94.3%，
前三月累计税后纯益为 29.38，年减 38.9%，每股税后纯益（EPS）0.24 元。
第一金主要子公司一银，尽管核心获利仍良好，但被金融交易损失所抵销，一银 3 月税
后纯益降至 4.19 亿元，月减 69.2%，其他各子公司更是投资评价亏损，证券、寿险、投
信等子公司都单月转亏，因此拖累整体金控表现。
永丰金 (2890-TW) 自结 3 月税后纯益只有 0.02 亿元，较去年同期的 10.91 亿元、大
减 99.8%，累计 1-3 月税后纯益 23.81 亿元，也较去年同期衰退 36.6%。
其中主要子公司永丰银行 3 月税后纯益 6.83 亿元，累计 1-3 月税后纯益 26.50 亿元
；永丰金证券 3 月税后净损 2.05 亿元，挤压到首季税后纯益只剩 1.02 亿元。永丰金
控财务长许如玫表示，3 月获利减少，主要是受新冠肺炎疫情影响，资本市场波动加剧，
台股及全球股市下跌，子公司证券及创投，税后分别亏损 2.05 亿元、4.18 亿元所拖累
台新金 3 月税后获利转亏 兆丰金单月大亏创金融海啸以来最惨
台新金 (2887-TW) 自结 3 月税后亏损 1.45 亿元，每股税后纯益（EPS）为 0.20 元，
台新金表示，主要是新冠肺炎疫情全球扩散，动荡各主要金融市场，致投资收益下滑。累
计首季税后纯益 25.6 亿元，较去年同期的 44.1 亿元、衰退 42%。
台新银行 3 月税后获利仅剩 2.73 亿元，核心业务净利息收入及手续费收入相对稳定，
惟受疫情影响致投资收益减少，所以造成获利衰退；资产品质则维持稳健，截至 3 月底
，逾放比为 0.20%，备抵呆帐覆蓋率为 700.60%。
台新证券 3 月税后亏损 3.81 亿元，因持续受疫情影响增提营业证券评价损失，整体获
利衰退；惟本月台湾证券市场成交日均量增大，致净手续费收入增加且经纪市占率持续增
加。
兆丰金 (2886-TW) 向来是公股金控的获利王，3 月税后竟然出现亏损 15.65 亿元，主要
子公司兆丰银行 3 月税前大亏 20.72 亿元、税后亏损 17.93 亿元，再加上兆丰产险持
续亏损，使得兆丰金单月赔钱，也压缩第 1 季税后盈余缩到仅 19.29 亿元，EPS 为
0.14 元，排名也掉到 12 名的后段班，为 2008 年金融海啸以来最惨的一个月。
日盛金 (5820-TW) 自结 3 月小赚 0.37 亿元，月减近七成，累计首季获利 3.02 亿元，
年减 39.3%，EPS 为 0.08 元。其中，日盛证因投资评价损失冲击，单月税后小亏 700
万元，不过前两月基础不错，首季还是有小赚 1.16 亿元，惟年减幅度达 61.2%。
开发金单月、首季皆亏损 华南金创上市以来首度单季亏损
金控获利排名最后两名开发金、华南金，单月、首季获利都转亏损，其中，开发金 3 月
自结税后亏损 15.94 亿元，今年第一季累计税后亏损 4.88 亿元，每股亏损 0.03 元。
开发金子公司凯基银行主要业务维持稳定获利，包含净利差及手续费收入皆有贡献，但因
金融市场波动影响交易操作表现，抵销表现，3 月税后获利只剩 0.16 亿元，累计第一季
税后获利 5.65 亿元。
凯基证券经纪业务收入提升，惟因全球股、债市场波动及外资扩大卖超台股，不利投资操
作及部位评价表现，3 月税后亏损 4.11 亿元，累计第一季税后获利缩水到 0.71 亿元。
中华开发资本同样受到资本市场走势回落影响，持续压抑获利动能，造成未实现评价损失
，3 月税后亏损 13.69 亿元，累计第一季亏损 17.17 亿元；中国人寿 3 月份税后获利
14.16 亿元，累计第一季税后获利 44.59 亿元。
不过开发金发言人张立荃强调，亏损最多的中华开发资本，投资部位主要为长期投资持有
，3 月所呈现为未实现评价变动，随投资评价下降，中小型创投退出市场，反而有利未来
低档投资布局，私募股权投资团队更将积极募集生医基金，掌握防疫商机。
而敬陪末座的华南金，3 月税后亏损金额达 35.99 亿元，为单月亏最多的金控，也是该
金控 2010 年以来首度单月亏损；累计合并税后净损为 14.48 亿元，每股税后亏损为
0.12 元，创下华南金上市以来首度单季亏损纪录，每股净值为 14.73 元。
华南金之所以转亏，是受到旗下华南永昌证券 3 月税后大亏 47.59 亿元拖累，华南永昌
亏损主要是认售权证在大盘快速下跌时产生损失所致，华南产险 3 月也由盈转亏，华银
3 月获利则较去年同期衰退近 15%，使得华南金首季获利全部遭到侵蚀。
3.心得/评论：
疫情这样各家金控表现不算差了，再来看控制得怎样，6月前能全球稳定大概经济就要喷
回去了，比较要注意的是降息跟各种QE的副作用的发酵
全部看来兆丰最惨，富邦超强！很好，今年股利继续派发2元