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2.原文内容：
分析师：美股涨幅多大 操之在“赤裸”投资人手中
2020-04-07 18:07 经济日报 / 编译汤淑君／综合外电
股市投资难就难在独排众议、逆势操作。目前华尔街最盛行的做法，是趁新冠肺炎确诊病
例数减缓时奋勇买进，从近几日意大利、西班牙、法国、德国及美国纽约新增病例出现触
顶下滑迹象激励美股劲扬，即可见一斑。
但技术分析师暨投资研究报告“Arora Report”作者艾罗拉（Nigam Arora）在财经新闻
网站MarketWatch撰文指出，美国股市近期涨幅会有多大，不是看确诊人数而定，而是取
决于两点：一是“赤裸投资人”（naked investors）怎么做，二是何时传出新冠肺炎疫
苗和疗法将问世的好消息。
艾罗拉说，所谓“赤裸投资人”，指的是在美股涨到颠峰时持股满档的投资人，许多人是
利用融资来买股票，而且选择“赤裸”而行，即投资组合完全未做避险措施，就像寒冬出
门时没穿衣服似的。
他引用“Arora Report”蒐集到的资料说，“赤裸投资人”至今大致上仍完全光溜溜、没
有避险防护，他们仍坚信美股总是会上涨，所以最佳策略是持股满档。
艾罗拉指出，1987年美股崩盘、2000年科技股泡沫爆破和2008年金融海啸的资料显示，这
类“赤裸投资人”一直硬撑到股市后来强劲反弹20%到30%后，才因为亏损缩小而喘了一口
气，开始反手卖出。
他预言，一旦这些投资人收复部分失土，开始转买为卖，美股跌幅将会扩大，除非有新冠
肺炎疫苗或药物研发成功的好消息传出。
艾罗拉提醒投资人，最猛的涨势往往发生在空头市场，在市况随新冠疫情牵动的此刻，买
进股票前务必做好避险措施，且应提防“赤裸投资人”反手卖出。
他指出，“赤裸投资人”集中买进两群股票：大型科技股如苹果（Apple）、亚马逊（
Amazon）和微软（Microsoft），以及半导体股如超微（AMD）、辉达（Nvidia）和英特尔
（Intel）。因此，要观察“赤裸投资人”开始抛售持股的 重要线索，不妨紧盯这六支股
票的相对强弱指标（RSI）。
3.心得/评论：
台股涨幅多大 操之在菜市场大妈和黑手手上
跟着大妈买就对了